Dick’s fa boom nei negozi ma crolla del 20% in Borsa: colpa di Foot Locker

Chiunque abbia comprato un paio di scarpe da ginnastica in un centro commerciale conosce Foot Locker, la catena con i commessi vestiti da arbitro. Un anno fa il colosso americano dell’articolo sportivo Dick’s Sporting Goods l’ha comprata per rilanciarla. Oggi paga il conto: dopo i risultati trimestrali il titolo è crollato di circa il 20% in una sola seduta a Wall Street. Il paradosso è che il negozio “di casa” andava benissimo. A trascinare tutto giù è stata proprio la scommessa fatta sulle sneaker.

I numeri raccontano una storia divisa a metà. Nel trimestre chiuso il 1° agosto, Dick’s ha riportato un utile per azione rettificato di 3,53 dollari contro i 3,76 attesi dagli analisti, con ricavi a 5,59 miliardi contro i 5,65 stimati. Fatturato in crescita del 53% su base annua, ma solo perché ora ingloba anche i conti di Foot Locker. Il vero colpo è arrivato dalle stime: la società ha limato i ricavi attesi per l’anno a 21,9-22,2 miliardi e ha tagliato l’utile operativo previsto a 1,45-1,55 miliardi, dai precedenti 1,69-1,81 miliardi.

Ecco perché conta. Il marchio Dick’s, quello storico, ha messo a segno vendite comparabili in crescita del 4,9%, spinte da una domanda solida e persino dall’onda dei Mondiali di calcio 2026. È il business acquisito a fare acqua: le vendite comparabili di Foot Locker sono calate del 3,6% in un mercato delle scarpe e dell’abbigliamento sportivo diventato, parole del management, sempre più promozionale. Tradotto per il tuo portafoglio: un’azienda sana può essere affossata in Borsa non dai propri conti, ma da una scommessa fatta al momento sbagliato.

Il meccanismo è quello classico delle grandi acquisizioni. Dick’s ha completato l’acquisto di Foot Locker a settembre 2025 per circa 2,5 miliardi di dollari, promettendo sinergie e rilancio. Ora ha avviato una revisione degli “asset improduttivi” — chiusura di negozi deboli e taglio delle scorte — con oneri straordinari attesi fino a 750 milioni, di cui 200 già quest’anno. Non è un caso isolato: anche quando i conti battono le attese, il mercato guarda alle scelte strategiche. È la stessa dinamica vista con Walmart, punita in Borsa nonostante avesse superato le stime.

Attenzione però a non buttare via tutto. Il cuore di Dick’s continua a crescere, il dividendo trimestrale è stato confermato a 1,25 dollari per azione e il mercato dello sportswear è ciclico: le fasi promozionali passano. La domanda vera è quanto tempo — e quanti soldi — servirà per raddrizzare Foot Locker, un marchio iconico ma da anni in difficoltà, in un settore dove il gigante Nike detta ancora legge sui listini.

Cosa guardare adesso: non tanto le vendite del prossimo trimestre, quanto i segnali sull’integrazione di Foot Locker. Se le chiusure di negozi e la pulizia dei magazzini fermeranno l’emorragia, la scommessa potrà ripagare. Altrimenti, l’acquisto che doveva far volare Dick’s rischia di restare una zavorra a lungo.

FontiCNBCDICK'S Sporting Goods (PR Newswire)WWD / Footwear News