Cosa sono gli ETF: Guida facile per principianti

Acronimo di Exchange Traded Fund, gli ETF videro la luce negli corso degli anni ‘90. Nell’arco di poco meno di quarant’anni sono riusciti a guadagnare una loro popolarità tra gli investitori: a determinare il successo di questi prodotti sono principalmente la loro convenienza e la loro versatilità.

Ma perché gli ETF sono una buona soluzione d’investimento? E soprattutto perché gli investitori dovrebbero almeno prenderli in considerazione? In questa ampia guida abbiamo intenzione di capire cosa siano gli ETF e analizzare le loro caratteristiche principali.

Cosa sono gli ETF

Volendo sintetizzare al massimo un ETF – ossia un Exchange Traded Fund – è la quota di un fondo indice quotato in Borsa. A questo punto è necessario chiarire cosa siano i fondi indice: stiamo parlando di fondi comuni d’investimento aperti ed indicizzati, il cui obiettivo è quello di andare a replicare in maniera fedele e precisa l’andamento:

• di un indice azionario;
• di un indice obbligazionario;
• di un indice del mercato immobiliare;
• di un indice settoriale;
• o di alcuni panieri di azioni/obbligazioni.

Questi particolari fondi possiedono una caratteristica: hanno una gestione passiva. I professionisti che gestiscono il fondo non acquistano quello che vogliono. All’interno del portafoglio, molto semplicemente, vengono mantenuti gli stessi titoli che fanno parte dell’indice di riferimento (benchmark). E fanno in modo che ogni singolo titolo sia contenuto con lo stesso peso percentuale.

Gli ETF puntano sui dei fondi che investono in titoli finanziari. Nel caso in cui i fondi indice dovessero, invece, investire nelle materie prime e nei loro derivati viene utilizzato il termine ETC. Gli ETF e gli ETC investono tranquillamente nell’oro: nel primo caso andando ad acquistare dei titoli; nel secondo puntando all’oro fisico.

Come abbiamo visto, quindi, gli ETF hanno uno scopo ben preciso: quello di andare a replicare un indice. Se è specializzato – solo per fare un esempio – sul FtseMib replicherà solo e soltanto questo indice. L’andamento dell’investimento, di conseguenza, è determinato dall’andamento dell’indice di riferimento.

Dove acquistare gli ETF

1. FP Markets – Visita la piattaforma;
2. eToro – Visita la piattaforma;
3. Capital.com – Visita la piattaforma;
4. Trade.com – Visita la piattaforma;
5. Skilling – Visita la piattaforma.

ETF, perché sono interessanti

Perché gli ETF sono interessanti

Nel corso degli ultimi anni gli ETF hanno iniziato a guadagnare una certa popolarità tra gli investitori perché i fondi a gestione attiva hanno avuto alcune difficoltà a battere l’indice di riferimento. Non sono riusciti, in altre parole, a registrare delle performance più alte rispetto a quelle degli Exchange Traded Fund.

Una delle caratteristiche che rendono attraenti gli ETF è il fatto che possano essere comprati o venduti come un qualsiasi titolo azionario. Tra l’altro sono cresciuti numericamente e permettono agli investitori di muoversi con una certa disinvoltura e familiarità. Così come accade con un qualsiasi altro titolo quotato, è possibile:

• impostare uno stop loss;
• comprare a margine;
• vendere short.

Gli investitori, in altre parole, hanno la possibilità di utilizzare tutti gli strumenti e le opzioni che sono messi a loro disposizione dal trading.

Ma perché potrebbe essere interessante investire negli ETF. Una delle caratteristiche più interessanti di questo tipo di prodotti finanziari è data dalla possibilità di diversificare il proprio portafoglio di investimento. Nel momento in cui si procede ad acquistare un Exchange Traded Fund si entra in possesso di un intero paniere di titoli. Non solo uno, sul quale si andrebbe a concentrare tutto il rischio dell’investimento.

Attraverso gli ETF, inoltre, è possibile andare ad abbattere i costi di gestione. Il modo nel quale sono strutturati, infatti, permette di ottimizzare le operazioni connesse con gli acquisti e le vendite, riuscendo, in questo modo, a ridurre i costi di gestione.

Non tralasciamo, poi, una delle caratteristiche intrinseche negli ETF: possono costituire anche degli investimenti di lungo periodo. Stando ai dati che vengono riportati in una lunga serie di statistiche, i mercati finanziari riescono sempre a crescere nel lungo periodo. Se è vero che questo assunto non sempre è valido per il mercato italiano, di certo è molto più probabile per quello statunitense o per gli indici azionari globali.

La gestione passiva, inoltre, ha un’altra caratteristica particolarmente importante: permette di conoscere anticipatamente dove e in quale modo viene investito il proprio denaro. Come abbiamo spiegato in apertura, infatti, i gestori degli ETF sono tenuti a replicare l’indice di riferimento.

Come viene determinato il prezzo

A determinare il prezzo degli ETF sono una serie di fattori. Indubbiamente la voce più importante è costituita dal valore della quota del fondo: stiamo parlando, in altre parole, degli strumenti sui quali il fondo sta investendo. A determinare i prezzo, inoltre, contribuiscono anche gli strumenti sottostanti – come, per esempio, il market maker – che possono togliere o aggiungere uno spread: aggiunge nel caso in cui un risparmiatore abbia intenzione di acquistare e toglie nel momento in cui vuole vendere.

Il market maker degli ETF si chiama Specialist. È sostanzialmente un intermediario, che viene incaricato di acquistare o vendere dei titoli, in modo che il mercato sia liquido. Lo Specialist attraverso lo spread che impone sul prezzo riesce a realizzare il proprio guadagno personale: in altre parole remunera la propria attività. Attenzione, però, lo Specialist riesce a fare un prezzo solo e soltanto se ci sono altri operatori che hanno intenzione di acquistare o vendere degli ETF. Nel caso in cui questi ci siano, il prezzo sarà determinato dalla libera contrattazione delle parti, anche se potrebbe discostarsi di parecchio rispetto al range stabilito e da quello previsto dal market maker. Ma proviamo a fare un esempio:

• poniamo il caso che il prezzo degli strumenti sia pari a 100;
• lo Specialist decide di aggiungere o togliere uno spread: il prezzo diventa 100,05;
• nel momento in cui arriva un altro operatore che dovesse decidere di acquistare o vendere, il prezzo finale sarà quello pattuito tra i due investitori. Non c’è alcun obbligo di passare attraverso il market maker. La distanza tra il prezzo pattuito e quello fissato dallo Specialist non si potrà scostare di molto l’uno dall’altro.

I vantaggi degli ETF

Gli ETF generalmente sono degli strumenti finanziari particolarmente liquidi. È facile, infatti, riuscire a trovare un acquirente o un venditore: questa loro caratteristica fa in modo che difficilmente ci si possa trovare nella situazione di dover metterne in vendita uno senza che ci sia un potenziale acquirente dall’altra parte, situazione che potrebbe far crollare il valore del titolo.

Ma non solo: gli ETF permettono di accedere ai principali indici finanziari internazionali in maniera semplice e, soprattutto, con dei costi relativamente bassi. Come abbiamo anticipato in precedenza, essendo delle repliche, l’investitore, in qualsiasi momento, è a conoscenza dei titoli sui quali si sta investendo.

È importante poi sottolineare che quanto viene investito negli ETF è completamente separato dal capitale della società che li ha emessi e ne sta curando la gestione. Questa particolarità è molto importante, perché l’investitore è tutelato: nel caso in cui la società di gestione dovesse fallire, il capitale verrebbe rimborsato senza problemi.

Come funziona la negoziabilità

Definiti come azioni indice gli ETF, così come accade per le normali azioni, possono essere acquistati e venduti nel corso della stessa giornata. L’operazione può essere effettuata a prezzi noti. Il lotto minimo che può essere negoziato è pari ad un’azione o quota.

Economicamente parlando gli ETF sono un investimento accessibile a tutti e che non richiedono necessariamente grandi capitali. Lo strumento è indubbiamente molto flessibile, rendendolo, di fatto, adatto ai piccoli investitori privati e a quelli più importanti (i cosiddetti istituzionali), che li usano per delle strategie di investimento a breve termine o per degli investimenti a più ampio respiro.

Dove acquistare gli ETF

1. FP Markets – Visita la piattaforma;
2. eToro – Visita la piattaforma;
3. Capital.com – Visita la piattaforma;
4. Trade.com – Visita la piattaforma;
5. Skilling – Visita la piattaforma.

ETF, i costi da sostenere

Uno dei vantaggi che caratterizzano gli ETF, indubbiamente, è l’aspetto economico. A differenza dei fondi comuni non hanno delle commissioni di entrata, uscita o performance. A sostituire le prime due sono delle commissioni di intermediazione, che non sono uguali per tutti variando da banca a banca. Ma non solo, possono variare addirittura da cliente a cliente. La commissione di performance non viene applicata a chi acquista questo tipo di prodotti.

Indubbiamente inferiore è la commissione di gestione: l’onere deve essere pagato sulla base del periodo che si è stati proprietari dell’ETF. Viene trattenuto direttamente dal gestore quotidianamente, che lo sottrae dal valore della quota. Quando si investe in un fondo passivo azionario, questo onere si aggira grosso modo tra lo 0,15% e lo 0,60%. Per un fondo classico lo stesso costo si aggirerebbe tra l’1,5% e il 2,5%.

I costi minori degli ETF sono determinati dalla natura passiva della gestione dello stesso strumento, che come abbiamo visto in precedenza replica sostanzialmente l’indice benchmark: non deve cercare di batterlo a tutti i costi.

In un certo senso possiamo affermare che i vari investimenti vengono effettuati attraverso delle procedure automatiche. Non si devono effettuare degli investimenti in ricerche ed analisi dettagliate per scegliere i titoli migliori. Quelli che si ipotizza che possano battere il benchmark.

I costi impliciti degli ETF

Come qualsiasi altro strumento finanziario quotato in un mercato regolamentato, anche gli ETF hanno un costo implicito, che deve essere cercato nello spread denaro-lettera. Stiamo parlando dello scostamento che intercorre tra il migliore prezzo in acquisto e quello in vendita. 

Nella maggioranza dei casi tra i vari ETF italiani si registra uno spread vicino, grosso modo, allo 0,10%: dei valori praticamente trascurabili. Questo permette ai prodotti di avere un buon livello di liquidità che viene supportata dallo Specialist, l’intermediario che deve esporre le quotazioni in acquisto e in vendita in via continuativa.

Strumenti semplici da utilizzare

A caratterizzare in maniera positiva gli ETF è la possibilità di investire su un determinato indice/settore/area geografica con una sola operazione. Ma non solo: il risparmiatore ha la certezza di riuscire ad ottenere un rendimento molto simile a quello dell’indice di riferimento, ma senza l’obbligo di andare ad acquistare, singolarmente, tutti i titoli che appartengono a quel determinato comparto. I piccoli investitori, inoltre, hanno la possibilità di accedere agli indici sottostanti o a delle aree geografiche, che fino a qualche anno fa a loro non erano accessibili.

È importante sottolineare, inoltre, che gli ETF non sono a rischio insolvenza e, per questo motivo, non hanno bisogno di un rating. Neanche quando le società che li hanno costituiti e li gestiscono risultino essere insolventi: questo perché, come abbiamo anticipato in precedenza, gli Exchange Traded Fund quotati nella Borsa Italiana hanno un patrimonio separato rispetto a quello della società che li gestisce.

Come si fa ad investire negli ETF

Come si devono muovere gli investitori che hanno intenzione di puntare sugli ETF? Questi strumenti finanziari permettono di adottare delle strategie di investimento molto diverse tra di loro: è possibile utilizzarli per l’operatività di breve periodo o per delle strategie di lungo termine.

Nel caso in cui si volesse adottare la prima strategia è necessario essere in grado di cavalcare i movimenti di mercato di breve periodo. Se invece si ha intenzione di effettuare un investimento sul lungo periodo è necessario riuscire a tratteggiare nel modo giusto come possano procedere i mercati nell’arco di tempo che ci si è prefissati.

Ma come si fa a scegliere il migliore ETF presente sul mercato? È necessario tenere a mente alcune cose: prima di tutto la massa gestita dal fondo. Più è grande e più l’ETF è liquido. Ed è più facile da scambiare. Nelle proprie scelte è opportuno dare la precedenza a dei fondi che stiano gestendo delle quantità rilevanti.

È poi necessario prestare attenzione ai costi – ossia alle commissioni – più basse sono meglio è. Deve essere poi presa in considerazione la valuta di riferimento, perché il rendimento dell’investimento viene determinato anche dal rapporto di cambio: quindi è necessario verificare se l’ETF è denominato in euro o in dollari.

Considerazioni finali

Gli ETF possono essere un ottimo strumento di investimento, perché permettono di conoscere a priori dove verranno effettuati gli investimenti. Ma è importante conoscere il prodotto che si è scelto, in modo da avere un’idea di come si muoverà.

Gli ETF possono replicare un indice di Borsa. Se si decide di investire su quello italiano, per esempio, è bene avere un’idea su come si sia mosso negli ultimi anni e quali prospettiva nei prossimi, in modo da effettuare una scelta consapevole.

FAQ

Cosa sono gli ETF?

Volendo sintetizzare al massimo sono dei fondi che investono in un particolare settore o in un indice di riferimento. Solo per fare un esempio possono replicare l’indice Ftse Mib replicando al loro interno tutti i titoli quotati nell’indice, con lo stesso peso. L’ETF si muoverà come l’indice Ftse Mib

Sono dei prodotti liquidi?

Generalmente sono dei prodotti altamente liquidi, ma è sempre opportuno scegliere quelli un po’ più grandi in modo che possano garantire delle maggiori opportunità di vendita nel caso in cui li si volesse cedere.

Gli ETF hanno dei costi?

Sì, è necessario pagare delle commissioni, che possono variare da banca a banca, ma anche da cliente a cliente. Quindi è sempre opportuno, nell’effettuare la scelta del prodotto verificare anche gli eventuali costi.