Boom AI, i prezzi della memoria volano

C’è un angolo meno raccontato del boom dell’intelligenza artificiale, e oggi è tornato prepotentemente sotto i riflettori di Wall Street: la memoria. I titoli dei produttori di chip di memoria sono volati — Micron ha guadagnato intorno al 7% e Sandisk circa il 12% in una sola seduta — trainando l’intero comparto dei semiconduttori, mentre gli investitori ruotavano proprio verso questi nomi.

Il motore è la fame di memoria dei data center per l’AI. Un server per l’intelligenza artificiale consuma 8-10 volte la memoria di un server tradizionale, e le spedizioni di questi server nel 2026 sono attese in crescita di quasi il 180%. Il tipo più richiesto è la cosiddetta HBM (High Bandwidth Memory), incollata direttamente alle schede grafiche di Nvidia e AMD che alimentano quasi tutti i grandi centri di calcolo. È un prodotto molto più redditizio: un singolo modulo HBM può valere 60-100 dollari contro i 5-10 di una memoria tradizionale.

Il risultato è un vero e proprio super-ciclo dei prezzi. Secondo le stime di settore, nel primo trimestre del 2026 i prezzi delle memorie DRAM sono saliti di circa il 90% rispetto a fine 2025, con proiezioni di ulteriori rincari nei mesi successivi. Per aziende come Micron significa margini in forte espansione — ed è questo che il mercato sta premiando.

Ma c’è un rovescio della medaglia che tocca tutti, non solo gli investitori. Per soddisfare la domanda dei data center, i grandi produttori (Samsung, SK Hynix, Micron) hanno dirottato la gran parte della produzione verso la memoria per l’AI, lasciando molta meno capacità per la RAM “normale”: quella di PC, smartphone, laptop e console. Meno offerta significa prezzi più alti, e secondo diversi analisti nei prossimi mesi il costo di computer e telefoni potrebbe risentirne. In pratica, la corsa all’AI rischia di arrivare fino allo scaffale del negozio di elettronica.

Per chi investe, il tema è tra i più caldi del momento. I produttori di memoria sono la classica “pala e piccone” della corsa all’oro dell’AI: guadagnano vendendo un componente indispensabile, chiunque poi vinca la gara dell’intelligenza artificiale. È lo stesso filone che ha spinto colossi come Amazon a indebitarsi per decine di miliardi pur di costruire data center. Attenzione, però: il settore della memoria è storicamente ciclico, fatto di forti rialzi seguiti da brusche discese quando l’offerta rincorre la domanda. E le valutazioni salite in fretta lo rendono volatile.

La domanda da un milione di dollari è quanto durerà il super-ciclo. Finché i data center continueranno a divorare memoria, i produttori avranno il vento in poppa; ma la storia del settore invita alla prudenza. Nel frattempo, la lezione di oggi è chiara: nel boom dell’AI non contano solo i chip più famosi, ma anche componenti “invisibili” come la memoria, che ora fanno la differenza in Borsa e, presto, forse anche nel portafoglio di chi compra un telefono nuovo. Non è una raccomandazione: è informazione verificata, utile a capire cosa muove i mercati.

FontiCNBCCNBCYahoo Finance