Nasdaq +21% in tre mesi: Wall Street chiude il miglior trimestre dal 2020. Ecco cosa c’è dietro

Wall Street ha appena archiviato uno dei trimestri più forti della sua storia recente. Tra aprile e giugno l’indice S&P 500 è salito di circa il 14,9% e il Nasdaq addirittura del 21,4%: per entrambi è il miglior trimestre dal 2020, cioè da sei anni. Il Dow Jones ha messo a segno la sua migliore performance trimestrale dal 2022 e chiude il primo semestre più brillante degli ultimi cinque anni. Il tutto mentre in Medio Oriente si combatteva e il petrolio restava sotto pressione: un mercato che, invece di spaventarsi, ha corso.

Il motore di tutto: l’intelligenza artificiale

Dietro il rally c’è un nome solo: intelligenza artificiale. A guidare la corsa sono stati i titoli dei semiconduttori e dell’hardware — i chip, i server, l’infrastruttura che alimenta l’AI — insieme alle grandi società del software che si contendono la leadership del settore. L’entusiasmo degli investitori per tutto ciò che ruota attorno all’AI ha spinto soprattutto il Nasdaq, l’indice più ricco di tecnologia, verso nuovi massimi.

A dare solidità al movimento non ci sono solo le aspettative, ma anche i conti reali: la crescita degli utili delle società dell’S&P 500 per il trimestre è stimata intorno al 23%, in netto miglioramento rispetto alle previsioni di inizio periodo. In altre parole, le aziende non stanno solo promettendo: stanno guadagnando di più.

Perché conta “nonostante la guerra”

Il dato più sorprendente è proprio il contesto. Di solito un conflitto che coinvolge un’area strategica per il petrolio — con i timori sullo Stretto di Hormuz — basta a far tremare le Borse. Questa volta, complice anche una progressiva de-escalation, i mercati hanno guardato oltre, concentrandosi sulla crescita tecnologica e sugli utili. È il segno di quanto sia forte, in questa fase, la narrativa attorno all’AI: capace di mettere in secondo piano perfino i rischi geopolitici.

Cosa significa per chi investe

Un trimestre così brillante fa notizia, ma richiede lucidità. Tre punti da tenere a mente. Primo: il rally è molto concentrato: buona parte dei guadagni arriva da un gruppo ristretto di grandi società tecnologiche. Quando un indice sale grazie a pochi nomi, è più fragile di quanto sembri, perché diventa dipendente dal loro andamento.

Secondo: dopo una corsa simile, le valutazioni di molti titoli tecnologici sono elevate, e questo lascia meno margine di errore se i conti futuri dovessero deludere. Terzo, e più importante: i risultati passati non garantiscono quelli futuri. Un trimestre record non dice nulla di certo sul prossimo. Per l’investitore la regola resta la stessa di sempre: diversificare, ragionare sull’orizzonte di lungo periodo ed evitare di inseguire un rialzo solo perché “sta salendo tutto”.

Resta il quadro d’insieme: il primo semestre del 2026 verrà ricordato come quello in cui l’intelligenza artificiale ha trasformato l’entusiasmo in numeri, portando Wall Street in territorio record. La sfida, ora, è capire quanto di questa corsa sia sostenibile.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. I dati citati sono aggiornati alla data di pubblicazione e possono variare rapidamente.

FontiCNBC · Bloomberg · Deseret News