Novo Nordisk, il papà dell’Ozempic, perde il 10%: un farmaco per il cuore fallisce

Il nome forse non lo conosci, ma i suoi prodotti sì: è l’azienda che ha reso famosi Ozempic e Wegovy, i farmaci per il diabete e il dimagrimento di cui parla mezzo mondo. Venerdì 31 luglio le azioni di Novo Nordisk sono arrivate a perdere fino al 10% a Wall Street, dopo che la casa danese ha annunciato il fallimento di un farmaco su cui puntava per allargare il proprio impero oltre l’obesità: uno studio decisivo sul cuore non ha dato i risultati sperati.

I numeri sono impietosi. Nello studio di fase 3 chiamato ZEUS, che ha arruolato oltre 6.300 pazienti, il farmaco sperimentale ziltivekimab (un’iniezione mensile che agisce sull’infiammazione) non ha ridotto in modo significativo gli eventi cardiovascolari gravi — morte per cause cardiache, infarto e ictus — rispetto a un placebo. Il dato tecnico lo dice tutto: un “hazard ratio” di 0,99, cioè praticamente nessun beneficio. Il farmaco ha ridotto i marcatori dell’infiammazione, ma quell’effetto biologico non si è tradotto in una protezione reale per i pazienti. Novo ha già annunciato una svalutazione contabile nel terzo trimestre, precisando però che le stime di utile 2026 non cambiano.

Ecco perché la storia interessa chi investe, anche se non ha nulla a che fare con la medicina. Novo Nordisk è il classico esempio di azienda-gigante che dipende quasi interamente da un solo filone: i farmaci contro obesità e diabete. Il farmaco per il cuore era il tentativo di diversificare, di avere una seconda gamba su cui appoggiarsi. Quella gamba per ora è saltata. Quando un titolo poggia su un’unica scommessa, ogni notizia negativa pesa il doppio — ed è una lezione che vale per qualsiasi “campione” di Borsa, dai chip al lusso.

Il contesto aiuta a capire la reazione nervosa del mercato. Novo arriva da un anno difficile, con il titolo che ha bruciato circa il 40% del suo valore nei dodici mesi precedenti, tra concorrenza feroce di Eli Lilly e un mercato americano complicato. Il farmaco bocciato oggi era arrivato in casa con l’acquisizione di Corvidia nel 2020, un’operazione che poteva valere fino a 2,1 miliardi di dollari. Non è la prima volta che il mercato punisce senza pietà una delusione sulle aspettative: era già successo a titoli molto diversi tra loro, dove i conti magari erano buoni ma la promessa mancava, come visto di recente con la salute digitale di Teladoc.

Attenzione però a non farsi trascinare dal panico. Diversi analisti — tra cui Jefferies e Citi — hanno giudicato il crollo sproporzionato, dato che quel singolo farmaco pesava poco sul valore complessivo del gruppo. Il vero problema, dicono, è strategico: viene meno una delle poche vie di crescita fuori dall’obesità, e Novo resta più che mai legata alla capacità di vendere Wegovy (la cui pillola ha superato i 3 milioni di prescrizioni negli USA) e a comprare innovazione all’esterno. Restano inoltre in corso altri due studi sul cuore, i cui verdetti sono attesi nella prima metà del 2027.

Cosa guardare adesso: non tanto il singolo farmaco, quanto la solidità del business dei dimagranti e la sfida con Lilly. Per il piccolo investitore la vera domanda non è “quanto è caduto il titolo oggi”, ma quanto sia sano dipendere da una sola, per quanto formidabile, gallina dalle uova d’oro.

FontiNovo Nordisk (via Yahoo Finance)CNBCSTAT NewsBioSpace