Cina: in settimana incontro per decidere gli stimoli. Borse a +22% dall’ultimo ciclo, ma basterà?

Quella che comincia lunedì 4 novembre non sarà soltanto la settimana delle elezioni USA. Dall’altra parte del mondo ci sarà un importante incontro ai massimi vertici della politica cinese, che dovrebbe – almeno secondo la maggioranza degli analisti – favorire l’arrivo di un ulteriore piano di stimoli. Piano di stimoli che andrebbe ad aggiungersi a quello già in corso – in un tentativo, per qualcuno disperato – di raggiungere gli ambiziosi obiettivi di crescita della Repubblica Popolare per il 2024 e anche per il 2025.

Le aspettative dei mercati sono alte, così come sono alte le probabilità che si proceda con altri stimoli (la cui possibilità è stata già paventata dai quadri del Partito all’economia), per quanto crescano anche le preoccupazioni sulla possibilità, per questi stimoli inorganici di offrire delle basi durature per la crescita e, cosa più importante, per un inversione del trend di rallentamento della più importante delle grandi economie – almeno per tasso di crescita.

Stimolo sì o stimolo no? In realtà il problema è il quanto (e non solo)

Le borse cinesi hanno vissuto un momento di forza relativa importante dopo gli ultimi piani di stimoli inaugurati da Pechino. Recupero che ha testimoniato il grande recupero di fiducia da parte di uno dei peggiori performer nel 2024 per quanto riguarda il mondo azionario.

Tuttavia, al netto dell’entusiasmo per l’arrivo di liquidità fresca, permangono comunque preoccupazioni sull’effettivo stato dell’economia cinese. I problemi sono ancora tutti lì, a partire da un tasso di partecipazione all’economia tra i giovani che continua a essere su livelli preoccupanti, per finire sullo stato del mercato immobiliare, che è stato per anni il vero traino della crescita cinese.

Basterà un altro piano di stimoli? Probabilmente sì per chi cerca ulteriori gain in borsa. Probabilmente no per chi punta alla necessità di riforme strutturali per un’economia che sembrerebbe aver perso il suo tocco magico. Sabato prossimo ci saranno anche i dati sul PIL di Pechino, che aiuteranno a attribuire la ragione o agli stimolisti oppure a chi ritiene che senza riforme strutturali si possa fare relativamente poca strada.