Dollaro in caduta dopo dati deludenti su crescita del lavoro

Venerdì, il dollaro ha registrato una diminuzione a seguito dei dati che hanno mostrato una crescita occupazionale negli Stati Uniti inferiore alle aspettative. Tuttavia, la crescita è comunque sufficientemente solida da indurre probabilmente la Federal Reserve a riprendere l’aumento dei tassi di interesse entro la fine di questo mese, come aveva precedentemente segnalato.

Secondo il Dipartimento del Lavoro, i posti di lavoro non agricoli sono aumentati di 209.000 il mese scorso, cifra inferiore ai 225.000 previsti dagli economisti intervistati da Reuters. Il tasso di disoccupazione, come previsto, è sceso al 3,6% rispetto al 3,7% di maggio.

Un mercato del lavoro particolarmente resistente

Nonostante la Federal Reserve abbia cercato di raffreddare l’economia con 10 rialzi consecutivi dei tassi di interesse gli sforzi sembrano non aver avuto un impatto significativo sul mercato del lavoro. Nel mese di gennaio, quando sono stati aggiunti quasi mezzo milione di posti di lavoro, il mercato del lavoro è rimasto sostanzialmente indifferente alle misure adottate.

Tuttavia, a partire da gennaio, il ritmo di crescita mensile dell’occupazione si è significativamente ridotto rispetto agli ultimi due anni, e si è osservata una leggera decelerazione della crescita dell’occupazione nel settore del turismo e dell’ospitalità. Nonostante ciò, la crescita occupazionale dello scorso mese è ancora superiore alla media pre-pandemica.

Nel mese di giugno, i settori che hanno registrato i maggiori incrementi di posti di lavoro sono stati quello statale e quello dell’assistenza sanitaria. I funzionari della Federal Reserve avevano sperato che la loro aggressiva campagna di rialzi dei tassi di interesse avrebbe portato a una maggior riduzione del ritmo di crescita del mercato del lavoro, soprattutto in termini di aumenti salariali, che sono considerati una causa dell’inflazione.

Una debolezza mascherata

Mentre settori ad alta remunerazione come tecnologia e finanza stanno riducendo il personale, altri settori come turismo, ospitalità, governo locale ed istruzione stanno ancora cercando di recuperare dopo aver perso dipendenti e aver affrontato un numero elevato di pensionamenti durante la pandemia da COVID-19.

Inoltre, le aziende stanno attualmente mantenendo un surplus di lavoratori, una conseguenza delle gravi carenze di personale sperimentate durante la ripresa economica dopo la recessione causata dalla COVID-19 nel 2021 e all’inizio del 2022.

Tuttavia, alcuni economisti sostengono che il mantenimento di un surplus di lavoratori stia nascondendo delle debolezze nell’economia. Essi evidenziano una diminuzione della produttività nel primo trimestre. Inoltre, notano che, sebbene il prodotto interno lordo (PIL), la tradizionale misura della crescita economica, sia stato solido nel trimestre gennaio-marzo, un indicatore alternativo, il reddito nazionale lordo, si è contratto per due trimestri consecutivi.

Nonostante al momento le aziende siano soddisfatte di mantenere un surplus di lavoratori, gli economisti prevedono che ciò potrebbe cambiare una volta che la riduzione della spesa dei consumatori inizierà a erodere i profitti, portando a grandi ondate di licenziamenti.

Sorgono anche preoccupazioni riguardo alla decelerazione della crescita salariale, causata dalla perdita di lavori ben retribuiti nel settore tecnologico, finanziario e altri settori. Questo potrebbe indicare una diminuzione della spesa dei consumatori, che rappresenta il principale pilastro dell’economia.