Il rally del dollaro si prende una pausa. I trader guardano alla Fed

Si ferma il rally del dollaro, che si è indebolito nei confronti delle principali valute. A condizionare lo stop, almeno in parte, sono stati dei problemi tecnici. Il dollaro, nel corso degli ultimi due mesi, è riuscito a sfiorare i massimi, spinto dalle aspettative che la Fed proceda con dei modesti tagli dei tassi d’interesse da qui ad un anno e mezzo.

Il recente trend rialzista del dollaro, almeno secondo parte degli analisti, ha ancora molta strada da fare, anche se c’è molta incertezza geopolitica ed elettorale.

Jayati Bharadwaj, stratega globale FX presso TD Securities, ha spiegato che il dollaro può ancora portare a casa dei modesti guadagni: c’è molta incertezza macroeconomica che deve essere scontata. Secondo Bharadwa siamo a poche settimane dalle elezioni statunitensi, la più grande incertezza. E il mercato FX non ha affatto scontato questa incertezza.

Cosa condiziona il dollaro

Una serie di dati statunitensi hanno mostrato che l’economia è resiliente, mentre l’inflazione a settembre è aumentata più del previsto, spingendo i trader a ridurre le scommesse su ulteriori ampi tagli dei tassi da parte della Fed.

La banca centrale statunitense ha dato il via al suo ciclo di allentamento monetario con una mossa aggressiva di 50 punti base (bp) durante l’ultima riunione di politica monetaria di settembre, ma le aspettative del mercato si sono spostate verso un ritmo più lento dei tagli, rafforzando il dollaro.

Secondo i calcoli del LSEG, gli operatori stimano ora una probabilità dell’89% di un taglio di 25 punti base a novembre e una probabilità dell’11% di una pausa da parte della Fed, mantenendo il tasso dei fondi federali nell’intervallo obiettivo del 4,75%-5,0%.

Nelle contrattazioni di tarda mattinata, l’indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a sei rivali, è scivolato dello 0,05% a 103,14, non lontano da 103,36, il livello più alto dall’8 agosto toccato lunedì.