First Quantum, nuove obbligazioni senior per $1.3 miliardi

First Quantum ha annunciato una nuova emissione di obbligazioni senior, che inizialmente avrebbe dovuto prevedere una raccolta di un miliardo di dollari. L’azienda ha però modificato l’obiettivo di raccolta a $1.3 miliardi. I dettagli dell’emissione sono già stati forniti alla SEC, per cui è ormai praticamente sicuro che i nuovi bond vengano emessi nel corso dei prossimi giorni. First Quantum ha anche già trovato la cordata di banche che acquisteranno le obbligazioni sul mercato primario, dopodiché eventualmente ne venderanno una parte sul mercato secondario dove saranno disponibili per gli investitori al dettaglio.

L’azienda emittente ha anche già annunciato la destinazione dei fondi, che verranno utilizzati in parte per chiudere una linea di finanziamento già attiva da anni e arrivata a scadenza. Altri 300 milioni di dollari saranno utilizzati per riacquistare obbligazioni senior in scadenza nel 2025, con l’obiettivo di ristabilire l’equilibrio patrimoniale di bilancio. Da ultimo, una parte verrà utilizzata per ripagare le spese associate all’emissione di questa nuova serie di bond.

I dettagli della nuova emissione

Le obbligazioni annunciate da First Quantum sono di tipo senior unsecured, cioè di tipo non subordinato. Questo tipo di bond hanno il massimo diritto di rimborso rispetto agli altri creditori dell’azienda in caso di fallimento dell’emittente, un caso estremamente improbabile visti il business e i bilanci di First Quantum. Le obbligazioni pagheranno un tasso di interesse piuttosto alto, addirittura del 8,625%, con due cedole riconosciute ogni anno agli obbligazionisti. La prima cedola dovrebbe essere pagata già a novembre, dal momento che l’emissione sul mercato primario avverrà, in caso non ci fossero problemi, entro la fine di maggio. La data ultima segnata nei documenti inviati alla SEC è il 30 maggio.

Considerando che Fitch ha assegnato ai nuovi bond di First Quantum un rating B+, un tasso di interesse superiore al 8,6% annuo è davvero allettante. Potrebbe essere il risultato di un certo grado di incertezza riguardo alla solidità dell’azienda nel breve termine, dal momento che alcuni problemi nelle miniere di Panama e dello Zambia stanno rallentando i processi di estrazione e riducendo la capacità di generare profitti in questi mesi. Le obbligazioni scadranno nel 2031, per cui avranno una vita utile di 8 anni dal momento dell’emissione; saranno emesse esclusivamente in dollari americani, per cui il rischio di cambio è da tenere in considerazione per gli investitori europei.

Su First Quantum

First Quantum è una società canadese che opera nel settore dell’estrazione mineraria, con operazioni che vanno dall’America Latina fino all’Africa. L’azienda si occupa di un paniere diversificato di metalli e minerali, ma circa l’80% del fatturato proviene dalla produzione di rame. La più grande miniera di rame operata da First Quantum si trova a circa 120 chilometri dalla città di Panama, nel cuore della giungla centroamericana.

L’azienda ha appena chiuso un trimestre poco felice, con una redditività in calo di oltre il 75% rispetto allo scorso anno. Principalmente i motivi sono due: la miniera di Panama ha subito delle interruzioni tecniche alla produzione, mentre in Zambia sono stati degli eventi climatici avversi a ridurre la quantità di materiale estratto.

Si tratta comunque di variabili temporanee, per una società che comunque vanta una capitalizzazione di mercato da $16 miliardi e oltre 20.000 dipendenti intorno al mondo. First Quantum rimane uno dei più grandi e importanti produttori di rame al mondo, un metallo che soprattutto con la crescita delle fonti di energia rinnovabile diventa sempre più importante e strategico.