La Cina guida le banche a tagliare i tassi di deposito

Secondo quanto riferito da sette persone a conoscenza della questione, questo mese la Cina ha spinto le banche a ridurre ulteriormente i tassi di interesse sui depositi, nell’ultimo sforzo di incanalare il vasto bacino di risparmi del Paese verso la spesa e gli investimenti più produttivi. La questione è stata riportata in un’esclusiva dell’agenzia di stampa Reuters lunedì 24 aprile.

La banca centrale cinese, People’s Bank of China (PBC), non fissa direttamente i tassi bancari, ma li guida attraverso il meccanismo basato sul mercato, che comprende banche grandi e piccole. La guida arriva mentre le banche e l’economia gemono sotto il peso degli enormi afflussi di risparmi e depositi.

Le motivazioni dell’iniziativa

Secondo quanto riferito da due partecipanti e da altre due fonti bancarie che sono state strettamente informate sulla riunione, i membri del meccanismo di autoregolamentazione dei tassi d’interesse cinese, per lo più banche, si sono riuniti questo mese e sono stati esortati a ridurre i tassi di deposito.

L’attività nella seconda maggiore economia mondiale ha guadagnato slancio dopo l’abolizione della severa politica dello “zero Covid” a dicembre; tuttavia, gli investitori rimangono cauti, mentre le imprese sono alle prese con i rischi del debito, i problemi strutturali e il rallentamento dell’economia globale.

Mentre il tasso di riferimento sui prestiti a un anno (loan prime rate, LPR) è stato ridotto di 60 punti base dal 2019 al 3,65%, i tassi di deposito sono rimasti indietro a causa della concorrenza tra le banche per i conti. Il tasso dei certificati di deposito a un anno è rimasto invariato intorno al 2,26% durante lo stesso periodo, secondo i dati del Rong360 Digital Technology Institute.

Questo ha attirato ingenti flussi verso il sistema bancario in un momento in cui Pechino sta cercando di incoraggiare la spesa ed ha anche compresso i margini bancari, mentre la domanda di credito rimane contenuta.

I risparmi delle famiglie sono aumentati di 9,9 trilioni di yuan (pari a 1,4 trilioni di dollari) nel primo trimestre di quest’anno, dopo una crescita record di 17,8 trilioni di yuan (circa 2,58 trilioni di dollari) nello scorso anno. Al contrario, i margini di interesse netti, una misura chiave della redditività delle banche, hanno toccato il minimo storico di appena l’1,91% nel quarto trimestre del 2022.

Invece, i depositi strutturati, che combinano i depositi tradizionali con investimenti a più alto rendimento per pagare un tasso migliore (anche se con restrizioni al prelievo) sono cresciuti di 558,5 miliardi di yuan (circa 81 miliardi di dollari), pari al 12% nei primi due mesi di quest’anno, raggiungendo i 5,12 trilioni di yuan.

Quest’anno la crescita dei depositi strutturati è stata comune a molti istituti di credito e il messaggio dell’autorità di vigilanza è stato chiaramente quello di ridurre le dimensioni di tali attività, ha dichiarato una fonte bancaria.

Pertanto, i banchieri hanno dichiarato di essere sotto pressione per abbassare i rendimenti e ridurre i depositi strutturati, mentre gli analisti hanno affermato che la vigilanza sui depositi è diventata più severa grazie alle nuove regole pubblicate all’inizio del mese.

Con i margini ai minimi storici, perciò, le banche non hanno altra scelta se non quella di abbassare opportunamente i tassi di deposito, mentre il governo continua a spingere i costi di finanziamento sempre più in basso per aiutare l’economia reale.

Una fonte a conoscenza della direttiva ha dichiarato che il messaggio è che le banche devono abbassare collettivamente i tassi di deposito. Il denaro, infatti, viene immesso nel sistema bancario, ma ciò non ha senso se la gente risparmia ogni centesimo che di cui dispone invece di spendere o investire, è stato aggiunto.

Uno dei quattro più grandi istituti di credito statali cinesi prevede di tagliare alcuni tassi personali e aziendali la prossima settimana, ha dichiarato a Reuters un’altra persona informata sui piani. I prodotti interessati sono i “depositi a vista” (investimenti a breve termine che possono facilitare una gestione flessibile della liquidità) e i “depositi a contratto“.

Altre persone che hanno avuto familiarità con la riunione hanno dichiarato che il meccanismo ha richiesto una riduzione di circa 10 punti base dei tassi medi ponderati dei depositi a termine nel trimestre rispetto all’anno precedente e che alcune banche sono state esortate a ridurre i prodotti di deposito ad alto rendimento.

Tutti hanno accettato di parlare a condizione di anonimato, non essendo autorizzati a discutere pubblicamente la questione.

La People’s Bank of China, che il mese scorso ha riconfermato Yi Gang come suo governatore, non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento di Reuters.

Diversi istituti di credito cinesi di piccole e medie dimensioni hanno abbassato i tassi di interesse sui depositi questo mese, dopo che i rivali più grandi lo avevano fatto l’anno scorso. L’ultimo orientamento probabilmente scatenerà una nuova serie di tagli.