Rand in rally mentre il dollaro estende le perdite post-Fed

Il rand sudafricano ha registrato forti guadagni nella giornata di giovedì 27 luglio, sostenuto dalle scommesse secondo cui la Federal Reserve americana ha raggiunto la fine dei suoi aumenti dei tassi di interesse. Nella giornata di ieri, mercoledì 26 luglio, la Fed ha alzato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale. La decisione era stata ampiamente prevista, ma gli operatori non sono apparsi convinti dai commenti del presidente della Fed, Jerome Powell, che hanno lasciato la porta aperta a un altro rialzo a settembre.

Questa mattina il rand sudafricano è stato scambiato a 17,4875 contro il dollaro. Circa lo 0,7% in più rispetto alla chiusura precedente dopo essere stato scambiato in rialzo fino all’1,1%.

L’andamento del rand sudafricano rispetto al dollaro

Il dollaro è sceso di circa lo 0,4% rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite da mercoledì 26 luglio, mentre la propensione al rischio a livello globale è stata sostenuta dalla prospettiva di una fine della stretta della Fed. Nolan Wapenaar, co-chief investment officer presso il gestore patrimoniale sudafricano Anchor Capital, ha affermato che probabilmente sono stati raggiunti i tassi di picco negli Stati Uniti. Aggiungendo che si prevede che la Fed tenga la riunione di settembre e al momento della prossima riunione di novembre l’inflazione sembrerà essere sostenibile sulla traiettoria inferiore.

I dati di giovedì 27 luglio hanno mostrato che l’inflazione dei produttori sudafricani è rallentata bruscamente a giugno al 4,8% in termini annuali dal 7,3% di maggio. Mentre gli analisti intervistati da Reuters si aspettavano un rallentamento minore al 6,0%. Ciò ha contribuito poco per spostare il rand sudafricano. Tuttavia, ha aggiunto alla prova vista nei numeri dell’inflazione al consumo che le pressioni sui prezzi nell’economia più industrializzata dell’Africa si stanno attenuando considerevolmente.

Il rallentamento dell’inflazione e la decisione della banca centrale sudafricana di mantenere invariato il suo tasso di interesse principale la scorsa settimana hanno stimolato l’acquisto di titoli di stato e contribuito alla forte dimostrazione del rand a luglio, con la valuta ora in rialzo di oltre il 7% rispetto al dollaro per questo mese. Casparus Treurnicht, gestore del portafoglio di Gryphon Asset Management, ha affermato che un altro fattore che aiuta il rand è la convinzione degli investitori che un pacchetto di stimoli cinesi guiderà la crescita della sua economia e delle nazioni produttrici di metalli come il Sudafrica.

Alla Borsa di Johannesburg, l’indice blue-chip Top-40 è stato scambiato per l’ultima volta di quasi lo 0,6% in più rispetto alla chiusura precedente. Il titolo di stato sudafricano benchmark 2030 è stato più forte, il rendimento è sceso di 7 punti base al 10,185%.

L’interruzione nell’aumento dei tassi potrebbe non essere finita

La banca centrale sudafricana ha deciso di interrompere gli aumenti dei tassi di interesse nella giornata di giovedì 20 luglio per la prima volta da novembre 2021. Tuttavia, il governatore Lesetja Kganyago aveva subito aggiunto che la pausa non significava la fine del ciclo di rialzi. Il comitato di politica monetaria della South African Reserve Bank ha mantenuto i tassi all’8,25% in quanto le previsioni di inflazione sono risultate inferiori a quelle precedenti e le condizioni economiche sono migliorate.

Kganyago ha affermato che le future decisioni sui tassi continueranno a dipendere dai dati economici e dai rischi per le prospettive di inflazione. L’inflazione al consumo in Sud Africa è rientrata nell’intervallo obiettivo della South African Reserve Bank compreso tra il 3% e il 6% per la prima volta in 14 mesi a giugno 2023, secondo i dati mostrati mercoledì 19 luglio. La South African Reserve Bank prevede ora che l’inflazione sarà in media del 6,0% nel 2023 rispetto a una previsione del 6,2% a maggio 2023. La banca prevede che l’inflazione tornerà al punto medio dell’intervallo obiettivo in modo sostenibile solo entro il terzo trimestre del 2025.

La crescita del PIL è prevista allo 0,4% nel 2023, rivista leggermente al rialzo dallo 0,3%. La banca nella sua dichiarazione MPC ha affermato che le condizioni economiche del Sud Africa sembrano essere migliorate, avvertendo che le prospettive a lungo termine rimangono incerte a causa delle continue interruzioni di corrente, dei colli di bottiglia logistici e poiché le continue pressioni sui prezzi alimentari rappresentano un rischio per l’inflazione. Tre membri del MPC hanno preferito mantenere i tassi fermi e due hanno preferito un aumento di 25 punti base.

Jason Tuvey, vice capo economista dei mercati emergenti presso Capital Economics, ha dichiarato in una nota che i tagli dei tassi potrebbero concretizzarsi solo all’inizio del prossimo anno.