Il Canada potrebbe mantenere invariati i tassi di interesse

Si prevede che la Bank of Canada mantenga invariato il suo tasso di interesse chiave questa settimana, nonostante l’economia sia ancora in espansione, ma con un’andatura più lenta dell’inflazione. La prossima decisione sui tassi di interesse sarà annunciata mercoledì dalla banca centrale, insieme alle proiezioni economiche aggiornate per la crescita e l’inflazione nel suo rapporto trimestrale sulla politica monetaria.

Secondo Douglas Porter, capo economista della BMO, nonostante l’economia stia crescendo più velocemente del previsto, le aspettative di un’inflazione inferiore convinceranno la Banca del Canada a mantenere il suo tasso di interesse chiave al 4,5%.

Il mercato del lavoro regge

Negli ultimi mesi, i dati economici che la Banca del Canada utilizza per prendere decisioni sui tassi di interesse hanno fornito segnali contrastanti sull’economia. Nonostante il tasso chiave della Banca del Canada sia al suo livello più alto dal 2007, la crescita economica e l’occupazione stanno superando le previsioni quest’anno.

Nonostante una lieve contrazione a dicembre, il prodotto interno lordo reale è cresciuto dello 0,5% a gennaio, secondo stime preliminari di Statistics Canada. A febbraio, si è registrato un ulteriore incremento dello 0,3%.

Tuttavia, alcuni esperti ritengono che un’analisi più attenta dei numeri della crescita economica potrebbe non suscitare troppa preoccupazione. Si ritiene che parte dell’aumento del PIL sia dovuto al superamento di alcune interruzioni degli approvvigionamenti, il che potrebbe essere positivo per l’inflazione.

Nel frattempo, le aziende continuano ad assumere. A marzo, l’economia canadese ha aggiunto 35.000 posti di lavoro, portando il totale degli occupati acquisiti negli ultimi sei mesi a quasi 350.000. Il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 5% per il quarto mese consecutivo, appena sopra il minimo storico del 4,9% raggiunto in estate.

L’inflazione cala più rapidamente del previsto

Nonostante la forza persistente nell’economia, la Banca del Canada preferirebbe una inflazione più bassa. A febbraio, l’inflazione annua del Canada è scesa al 5,2%, segnando il secondo mese consecutivo di risultati inferiori alle previsioni.

Questo rallentamento dell’inflazione è attribuito alla ripresa delle catene di approvvigionamento e alla moderazione dei prezzi delle materie prime. Ciò significa che l’inflazione si sta avvicinando più rapidamente del previsto all’obiettivo del 2% della Banca del Canada.

A causa dell’accelerazione dei prezzi nel primo semestre del 2022, si prevede che il tasso di inflazione del Canada diminuirà significativamente nel 2023, con la maggior parte degli economisti che stima una diminuzione al 3% entro metà anno.

La BoE ha annunciato una pausa condizionale sugli aumenti dei tassi all’inizio dell’anno, ma ha lasciato aperta la possibilità di ulteriori rialzi, se necessario, a condizione che l’inflazione continui a diminuire come previsto.

In ogni caso, si prevede che l’effetto negativo sull’economia dell’aumento dei tassi di interesse, che può richiedere fino a due anni per essere pienamente percepito, contribuirà ad ostacolare la crescita in futuro.

Dei sondaggi recenti condotti dalla BoC hanno mostrato che i consumatori e le imprese sono pronti a un rallentamento. Le aziende stimano un rallentamento delle vendite nel prossimo anno e i consumatori hanno intenzione di diminuire viaggi e uscite al ristorante.