Questa settimana sono stati assegnati i premi Nobel per la chimica e la fisica ad un gruppo di pionieri dell’intelligenza artificiale affiliati a Google. Una decisione che, indubbiamente, ha sollevato non poche dibattiti sul predominio che l’azienda ha nel campo della ricerca e su come debbano essere riconosciute le innovazioni effettuate nel campo dell’informatica.

Nella ricerca sull’intelligenza artificiale, senza dubbio, Google è sempre stata in prima linea. Anche se è stata costretta a mettersi sulla difensiva mentre cercava di affrontare la pressione competitiva di Microsoft e di OpenAI. Oltre a dover combattere con il maggiore controllo normativo effettuato da parte del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti.

Premio Nobel, premiata anche Google

Hanno ricevuto il premio Nobel per la chimica Demis Hassabis, co-fondatore dell’unità di intelligenza artificiale di Google DeepMind, il suo collega John Jumper e il biochimico David Baker. L’Accademia svedese ha apprezzato il lavoro che i due ricercatori hanno effettuato per la decodificazione delle strutture delle proteine microscopiche.

Geoffrey Hinton, ex ricercatore di Google, ha vinto il premio Nobel per la fisica. Insieme allo scienziato John Hopfield ha effettuato le prime scoperte nell’apprendimento automatico, che hanno aperto la strada al boom dell’intelligenza artificiale.

La mancanza di un premio Nobel per la matematica o l’informatica – secondo la professoressa Dame Wendy Hall, informatica e consulente per l’intelligenza artificiale presso le Nazioni Unite – ha distorto il risultato.

Dame Wendy Hall ha spiegato che il comitato del premio Nobel non ha intenzione di perdersi le novità relative all’intelligenza artificiale, anche se è stato molto creativo accostare Geoffrey alla fisica. Si possono muovere, infatti, alcuni dubbi ed una serie di perplessità. Ma sono entrambi meritevoli di un premio Nobel per le scoperte che hanno fatto.

Anche Noah Giansiracusa – professore associato di matematica alla Bentley University e autore di How Algorithms Create and Prevent Fake News – ha sostenuto che la vittoria di Hinton era discutibile. Secondo Giansiracusa,quello che ha fatto è stato fenomenale, ma era fisica? Anche se c’è ispirazione dalla fisica, non stanno sviluppando una nuova teoria in fisica o risolvendo un problema di vecchia data in fisica.

Ricordiamo che le categorie del premio Nobel – che sono relative ai risultati ottenuti in medicina o fisiologia, fisica, chimica, letteratura e pace – sono state stabilite nel testamento dell’inventore svedese Alfred Nobel, morto nel 1895. Il premio per l’economia è un’aggiunta successiva, istituita con una dotazione della banca centrale svedese nel 1968.

La vittoria del premio Nobel e il predominio di Google

Le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti, nel corso di questi mesi, stanno tenendo sott’occhio Google per una possibile scissione, che potrebbe costringerla a cedere parti della sua attività, come il browser Chrome e il sistema operativo Android, che secondo alcuni le consentono di mantenere un monopolio illegale nella ricerca online.

I profitti derivanti dalla sua posizione di leadership hanno consentito a Google e ad altre grandi aziende tecnologiche di superare il mondo accademico tradizionale nella pubblicazione di ricerche rivoluzionarie sull’intelligenza artificiale.

Lo stesso Hinton ha espresso un certo rammarico per il lavoro svolto nella sua vita, lasciando Google l’anno scorso per poter parlare liberamente dei pericoli dell’intelligenza artificiale e avvertendo che i computer potrebbero diventare più intelligenti delle persone molto prima di quanto previsto in precedenza.

Quando lasciò Google nel 2023 a causa delle sue preoccupazioni sull’intelligenza artificiale, Hinton affermò che l’azienda stessa aveva agito in modo molto responsabile.

Per alcuni, le vittorie del premio Nobel di questa settimana sottolineano quanto stia diventando difficile per l’accademia tradizionale competere con le grani aziende dell’elettronica. Giansiracusa ha affermato che c’era bisogno di maggiori investimenti pubblici nella ricerca.

Secondo Giansiracusa gran parte della Big Tech non è orientata verso la prossima svolta del deep learning, ma a fare soldi spingendo chatbot o mettendo annunci ovunque su Internet. Ci sono sacche di innovazione, ma gran parte di essa è molto poco scientifica.

Warren Buffett punta al Giappone, in quella che potrebbe essere una mossa tattica dopo aver ottenuto una ingente liquidità a seguito della cessione della buona parte della sua partecipazione in Bank of America. 

Berkshire Hathaway ha ha raccolto 281,8 miliardi di yen (1,9 miliardi di dollari) in un’offerta obbligazionaria denominata in yen. L’operazione, sostanzialmente, getta le basi ad aumento dell’esposizione di Warren Buffett alle attività giapponesi.

Stando a quanto ha anticipato Reuters, siamo davanti ad una delle più importanti vendite obbligazionari in valuta giapponese effettuata nel corso degli ultimi cinque anni. Ma soprattutto, questa emissione obbligazionaria in yen o Samurai, costituisce il segnale di un crescente legame che intercorre tra Warren Buffett e i mercati giapponesi, dopo che ha effettuato degli acquisti di azioni nelle principali società di trading giapponesi.

Warren Buffer punta all’obbligazionario giapponese

Berkshire Hathaway ha annunciato per la prima volta che avrebbe acquistato quote di società di trading giapponesi nel 2020 con l’intenzione di continuare a detenerle per un lungo periodo e aumentare la proprietà fino al 9,9%. Da allora, ha aumentato la sua quota nelle prime cinque società di trading giapponesi a circa il 9% ciascuna, secondo il suo rapporto annuale di febbraio.

Ad aprile ha venduto obbligazioni per 263,3 miliardi di yen.

Takehiko Masuzawa, responsabile delle negoziazioni di Phillip Securities Japan, spiega che le vendite di obbligazioni in yen di Berkshire Hathaway quest’anno sono le più importanti effettuate nel corso di un anno, da quando ha iniziato a vendere obbligazioni in yen e questo indica le loro aspettative di rialzo delle azioni giapponesi.

Secondo Masuzawa il mercato sta valutando che tipo operazioni hanno intenzione di effettuare nei prossimi anni. Gli investitori ritengono che le azioni value che pagano dividendi più alti, come banche e assicurazioni, saranno gli obiettivi più probabili.

L’ottimismo di Warren Buffett sul Giappone ha contribuito ad attrarre altri investitori stranieri e a far salire l’indice di riferimento Nikkei a un livello record quest’anno. L’indice è salito del 17,7% nel 2024.

Nell’ultima operazione, Berkshire Hathaway ha emesso obbligazioni con scadenze di 3, 5, 7, 10, 20, 28 e 30 anni. La tranche a 3 anni è stata la più grande, con 155,4 miliardi di yen raccolti. Il bond a 5 anni ha raccolto 58 miliardi di yen.

Secondo i messaggi inviati dai bookrunner dell’operazione, durante la transazione sono state aggiunte obbligazioni a più lunga scadenza e una proposta di tranche di 15 anni è stata eliminata.

Come mostrato dai term sheet, i prezzi finali per ciascuna tranche sono stati fissati nella fascia medio-bassa della guida sui prezzi rivista fornita agli investitori.

Warren Buffet continua a scaricare Bank of America

Berkshire Hathaway continua a scaricare Bank of America. La società guidata da Warren Buffett ha dichiarato di aver venduto 8,55 milioni di azioni della Bank of America all’inizio di ottobre per circa 337,9 milioni di dollari. Ha venduto circa 238,7 milioni di azioni, ovvero circa il 23% delle sue partecipazioni, da metà luglio.

Berkshire detiene ancora circa il 10,2% della seconda banca statunitense per dimensioni. La percentuale potrebbe essere leggermente superiore: Bank of America non ha ancora reso noti i recenti riacquisti di azioni. Deve continuare a comunicare le vendite fino alla vendita che porterà la sua quota al di sotto del 10%.

Successivamente, gli investitori dovranno probabilmente attendere i resoconti finanziari trimestrali della Berkshire Hathaway o le comunicazioni trimestrali sulle azioni in suo possesso per sapere se la società con sede a Omaha ha venduto di più.

La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti richiede agli azionisti che possiedono più del 10% di una società di comunicare gli acquisti e le vendite di azioni entro due giorni lavorativi.

La Cina continua a rimanere al centro dell’attenzione. Le azioni della seconda più importante economia a livello globale hanno ripreso il loro rialzo, galvanizzate dalle aspettative di un briefing dei funzionari cinesi che si terrà questo fine settimana, che potrebbe portare a nuovi stimoli fiscali. Il dollaro, invece, sfiora i massimi di due mesi prima della pubblicazione del rapporto sull’inflazione negli Stati Uniti. 

All’inizio della sessione asiatica le azioni della Cina continentale hanno registrato un rialzo, avvenuto nel momento in cui la Banca Centrale Cinese ha avviato una linea di credito da 500 miliardi di yuan con lo scopo di stimolare i mercati dei capitali. Il piano era già stato annunciato a fine settembre e rientra in un più ampio progetto che prevede una serie di misure di stimolo.

Ma vediamo come si muovono i mercati azionari della Cina.

Cina, come si muovono i mercati azionari

Aumenta del 3% circa l’indice blue chip CSI300 della Cina, andando ad invertire parzialmente il 7% registrato nella giornata di ieri: ad innescare questo risultato sono state le preoccupazioni di alcuni investitori, che hanno notato la mancanza di dettagli nel pacchetto di stimolo. L’Hang Seng di Hong Kong è balzato di oltre il 4%, dopo essere sceso dell’1,3% nella giornata di mercoledì. Nel 2024 è cresciuto del 26%.

L’indice MSCI più ampio delle azioni Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è in aumento dell’1,25%.

In questo momento l’attenzione del mercato risulta essere saldamente rivolta alla conferenza stampa che il Ministero delle Finanze della Cina terrà nella giornata di sabato: nel corso di questo appuntamento dovrebbero essere forniti ulteriori dettagli sul piano di stimolo fiscale. 

Richard Tang, stratega per la Cina presso Julius Baer, ritiene che il consenso preveda misure di stimolo fiscale per un importo compreso tra 2 e 3 trilioni di yuan. Tang, inoltre, si aspetta che nelle prossime settimane vengano annunciati ulteriori provvedimenti fiscali.

Ad ogni modo questi giorni sono stati particolarmenti volatile per i mercati cinesi. Dopo la lunga festa nazionale, nella giornata di martedì 8 ottobre 2024, le azioni della Cina continentale sono riuscite a raggiungere i massimi degli ultimi due anni. Anche se hanno perso immediatamente slancio, penalizzate principalmente dalla mancanza di dettagli sulle misure di stimolo. La mancanza di informazioni, sostanzialmente, ha inferto un duro colpo all’entusiasmo del mercato.

Nella giornata di mercoledì i principali indici di riferimento della Cina hanno registrato le maggiori perdite giornaliere da quando è scoppiata la pandemia Covid 19.

Come si muovono nel complesso gli indici azionari in Cina

Dando uno sguardo complessivo a come si muovono le azioni in Cina, si nota che l’indice CSI300 è in rialzo del 26%, mentre l’indice Shanghai Composite ha registrato un aumento del 22% da quando le misure sono state annunciate per la prima volta il 24 settembre.

Nicholas Yeo, responsabile delle azioni cinesi presso Abrdn, ritiene che la recente svolta politica segni un cambiamento radicale nel livello di sostegno politico e che probabilmente seguirà un significativo sostegno fiscale. Secondo Yeo, per fare in modo che la ripresa duri, il governo deve attuare misure di stimolo fiscale.

In questi giorni, tra l’altro, l’indice dei prezzi al consumo USA incombe. Durante la notte, l’S&P 500 e il Dow hanno chiuso a livelli record dopo la pubblicazione dei verbali della riunione della Federal Reserve e in vista dei dati sull’inflazione di settembre.

Dai verbali emerge che una sostanziale maggioranza dei funzionari della Fed presenti alla riunione di settembre era favorevole all’inizio di un’era di politica monetaria più accomodante con un taglio dei tassi di mezzo punto percentuale.

Tuttavia, come si evince dai verbali, sembrava esserci un accordo ancora più ampio sul fatto che la mossa iniziale non avrebbe impegnato la Fed a nessun ritmo specifico di riduzione dei tassi in futuro.

I mercati stanno scontando una probabilità dell’82% di un taglio di 25 punti base il mese prossimo, come ha mostrato lo strumento FedWatch del CME, con gli investitori che stanno ridimensionando le aspettative di tagli aggressivi dei tassi dopo il solido rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti della scorsa settimana.

I verbali del FOMC non riservano grandi sorprese, almeno per chi aveva saputo leggere tra le righe di ciò che Jerome Powell aveva pronunciato nel corso della conferenza stampa dello scorso settembre, a margine della decisione di tagliare di 50 punti base i tassi di interesse. Secondo quanto è contenuto nei verbali, la discussione sarebbe stata comunque più accesa di quanto preventivato, con diversi dei membri del FOMC, per quanto in minoranza, che avrebbero preferito tagli più modesti, salvo poi allinearsi in fase di voto.

Un allineamento che ha riguardato tutti, tranne Michelle Bowman, che per questo ciclo verrà ricordata come il membro del FOMC che ha interrotto un lungo cammino fatto di voti all’unanimità. Con ogni probabilità un segnale pattuito per indicare ai mercati l’incertezza nella quale si sta muovendo anche la banca centrale più potente del mondo e di gran lunga quella che ha maggiore impatto sui mercati.

Grande attesa per i dati sull’inflazione giovedì alle 14:30

I verbali del FOMC sono però soltanto un antipasto di quanto aspetta i mercati domani, con l’arrivo dei dati sull’inflazione USA, per le 14:30 ora italiana. Dati che si attendono in discesa almeno per quanto riguarda la CPI classica, con la mediana delle previsioni che è al +2,3%, contro il +2,5% della lettura precedente.

Si tratterebbe comunque di un avvicinamento consistente verso il 2%, per quanto per l’inflazione Core, che elimina i volatili dati su energia e settore alimentare, ci si aspetti uno stazionario +3,2%. E sarà forse proprio questa a frenare le velleità di doppio taglio entro fine anno, per quanto quella sarebbe la traiettoria promessa dal FOMC secondo il suo ultimo dot plot. Per avere maggiore chiarezza per quanto riguarda il ritmo del pivot, ci sarà dunque ancora da aspettare. E anche dalla prossima riunione del FOMC emergerà una decisione certamente data driven.

Le azioni di Astera Labs guadagnano oltre il 16% durante la sessione di mercoledì, dopo aver annunciato dei nuovi prodotti, in particolare dei nuovi switch che saranno utili per i data center per l’intelligenza artificiale. La notizia si inserisce in un trend più generalmente positivo per il settore AI, verso il quale è tornato un importante entusiasmo anche grazie ai buoni dati fatti registrare da Super Micro e ai nuovi record verso i quali stanno puntando le azioni Nvidia. Un settore questo sul quale pesa la larga parte delle aspettative di soft landing per l’economia americana.

Astera Labs è una società di Santa Clara, California, forse poco conosciuta tra chi si è avvicinato da poco al comparto AI anche in termini di investimenti, ma che può contare comunque una capitalizzazione vicina ai 10 miliardi di dollari. Azioni in boom nonostante le performance di Nvidia odierne risentano un po’ del grande entusiasmo che è venuto a crearsi di nuovo intorno al settore e che ha fatto da carburante per una nuova corsa del titolo.

Astera Labs corre e guida il NASDAQ

In una giornata che è parte della più ampia attesa per nuovi dati macro in grado di indirizzare le aspettative di mercato, è Astera Labs a brillare, dopo la presentazione di nuovi switch in grado di favorire lo scaling per chi ha bisogno di soluzioni computing dedicate all’intelligenza artificiale. Presentazione dei nuovi switch che è stata accolta con grande entusiasmo da un mercato che almeno parzialmente sembrerebbe in una fase di tranquillità e di attesa.

Degli altri titoli del comparto AI, poco sotto la parità Nvidia, mentre porta a casa gain relativamente importanti Tempus AI, specializzata in dati che riguardano medicina e farmacologia. Il resto della truppa aspetterà con ogni probabilità segnali che dovranno arrivare dal mondo macro, a partire da quelli che saranno contenuti nei verbali del FOMC in uscita per mercoledì sera alle 20:30 italiane.