Le richieste settimanali di disoccupazione negli Stati Uniti hanno registrato un moderato aumento nelle ultime settimane, mentre il PIL del quarto trimestre è ridotto rispetto alle previsioni degli analisti, non mostrando ancora segnali che l’inasprimento delle condizioni del credito stesse avendo un impatto significativo sul mercato del lavoro, che rimane teso.

Le stime attuali

Secondo il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, le richieste iniziali per l’indennità di disoccupazione statale sono aumentate di 7.000 arrivando al valore totale di 198.000 nella settimana terminata il 25 marzo. Questo numero è leggermente superiore alle previsioni degli economisti intervistati da Reuters, che avevano previsto 196.000 richieste per l’ultima settimana.

Nonostante alcuni licenziamenti di alto profilo nel settore tecnologico e la crisi della Silicon Valley Bank, le richieste di disoccupazione sono rimaste relativamente basse, rimanendo all’interno di un intervallo ristretto.

Gli economisti hanno attribuito il basso livello di richieste in parte ai fattori di aggiustamento stagionale, un modello che il governo utilizza per eliminare le fluttuazioni stagionali dai dati. Tuttavia, questi fattori potrebbero essere stati influenzati dalla pandemia di COVID-19.

Complessivamente, le richieste di indennità di disoccupazione rimangono un importante indicatore dell’economia degli Stati Uniti e dei suoi progressi nella ripresa dalla pandemia. Mentre l’aumento di questa settimana è un segnale di preoccupazione, è importante guardare ai dati su base più ampia per avere una visione completa della situazione economica.

Il ruolo della stretta del credito

A gennaio, i datori di lavoro negli Stati Uniti sono stati restii a licenziare i lavoratori, con 1,9 offerte di lavoro per ogni disoccupato. Tuttavia, il recente inasprimento degli standard di prestito potrebbe rendere più difficile l’accesso al credito per le famiglie e le piccole imprese, con un potenziale calo della domanda di lavoro.

Durante gli ultimi sei mesi, il settore dell’intrattenimento e dell’ospitalità hanno contribuito per la metà alla crescita dei salari non agricoli, ha affermato l’economista di Goldman Sachs Spencer Hill in una nota. Hill prevede un rallentamento della crescita dell’occupazione in questi settori poiché la ridotta disponibilità di prestiti dissuade gli operatori di ristoranti e altre piccole imprese dall’assumere nuovi lavoratori e aprire nuovi stabilimenti.

Le richieste continue di sussidi di disoccupazione sono aumentate moderatamente tra le settimane dell’indagine di febbraio e marzo, mentre il tasso di disoccupazione era al 3,6% a febbraio. Tuttavia, la resilienza del mercato del lavoro sta contribuendo a tenere a bada una recessione.

Nel frattempo, il Dipartimento del Commercio ha confermato che l’economia statunitense è cresciuta a un ritmo sostenuto nel quarto trimestre, sebbene gran parte dell’aumento della produzione provenga dall’accumulo di scorte, per lo più non pianificato. Il prodotto interno lordo è aumentato a un tasso annualizzato del 2,6% lo scorso trimestre, che è stato rivisto al ribasso rispetto al ritmo del 2,7% riportato il mese scorso.

Gli economisti si aspettavano che la crescita del PIL non sarebbe stata rivista, ma le stime di crescita per il primo trimestre sono attualmente pari a un tasso del 3,2%.