Il dollaro scivola dopo il rilascio dei dati sull’inflazione

Giovedì, il dollaro è sceso ai minimi registrati dall’aprile 2022, poiché l’inflazione negli Stati Uniti ha mostrato segni di rallentamento, aumentando le aspettative che la Federal Reserve alzerà i tassi di interesse solo una volta entro la fine dell’anno. Ciò ha ridotto il vantaggio del rendimento del dollaro rispetto ad altre valute.

L’indice del dollaro, che misura la sua forza rispetto a un paniere di sei importanti valute, è diminuito dello 0,5% a 100, raggiungendo un nuovo minimo di 15 mesi a 99,968. Questa settimana segna la più grande diminuzione settimanale per l’indice del dollaro fino ad ora nel 2023.

Contestualmente, l’euro è salito dello 0,6% rispetto al dollaro, raggiungendo 1,1190 dollari e toccando il suo massimo in 16 mesi durante la sessione di scambio. L’euro sta vivendo una serie di incrementi per il sesto giorno consecutivo, la più lunga sequenza di rialzi rispetto al dollaro quest’anno.

I dati statunitensi diffusi giovedì hanno rafforzato l’idea che l’inflazione stia diminuendo. A giugno, i prezzi alla produzione negli Stati Uniti (PPI) sono aumentati dello 0,1%, registrando un aumento annuo anch’esso dello 0,1%, il più basso incremento su base annua degli ultimi tre anni.

Un ultimo rialzo potrebbe concludere il ciclo

A giugno, l’aumento dei prezzi di produzione negli Stati Uniti è stato appena significativo, segnando il più basso incremento annuale degli ultimi tre anni. Questo dato aggiunge ulteriori prove al fatto che l’economia si sta dirigendo verso un periodo di disinflazione, nonostante un mercato del lavoro ancora abbastanza solido.

La relazione del Dipartimento del Lavoro di giovedì segue le notizie di mercoledì riguardanti un leggero aumento dei prezzi al consumo a giugno. Questa serie di dati sull’inflazione moderata potrebbe spingere la Federal Reserve a concludere la sua campagna di politica monetaria restrittiva più rapida dagli anni ’80.

Si prevede che la banca centrale statunitense aumenterà i tassi di interesse entro la fine di questo mese, dopo averli mantenuti stabili a giugno.

Secondo Bill Adams, economista capo presso Comerica Bank di Dallas, è probabile che l’aumento atteso della Fed alla fine del mese sia l’ultimo di questo ciclo. Nonostante l’esistenza di un potenziale rischio nel caso in cui un altro shock provochi un’ulteriore pressione al rialzo dei prezzi, l’economia sta rallentando e sta mostrando un margine di capacità produttiva modesto, riducendo quindi tale rischio.

I dati sull’inflazione

Nel mese scorso, i prezzi dei beni di base, escludendo gli elementi volatili del settore alimentare ed energetico, hanno registrato una diminuzione dello 0,2% dopo essere aumentati dello 0,1% a maggio.

Analogamente, l’indice dei prezzi al consumo di base (PPI), che esclude gli alimentari, l’energia e i servizi commerciali, è aumentato dello 0,1% rispetto al mese precedente, dopo essere rimasto stabile a maggio. Nel periodo di dodici mesi fino a giugno, l’indice dei prezzi al consumo di base è aumentato del 2,6%, rappresentando la crescita annua più bassa da febbraio 2021, a seguito di un incremento del 2,8% a maggio.

In base ai dati relativi all’indice dei prezzi al consumo (CPI) e all’indice dei prezzi al consumo di base (PPI), gli economisti stimano che l’indice dei prezzi al consumo delle spese per consumi personali (PCE) di base sia aumentato dello 0,2% a giugno. Questo rappresenterebbe il tasso di incremento più basso da novembre dell’anno scorso, dopo un aumento dello 0,3% a maggio.

Nonostante l’inflazione stia rallentando, il mercato del lavoro non mostra segni di cedimento. Secondo un rapporto separato del Dipartimento del Lavoro, le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione statali sono diminuite di 12.000 unità, arrivando a 237.000 su base stagionale nella settimana terminata l’8 luglio. Gli economisti avevano previsto 250.000 richieste per la settimana in esame.

Tuttavia, alcuni economisti avvertono che il mercato del lavoro potrebbe subire un rallentamento significativo entro la fine dell’anno, poiché la deflazione dei prezzi dei beni prodotti in fabbrica, combinata con i costi elevati del prestito, potrebbe indicare una possibile recessione imminente.

Secondo Christopher Rupkey, economista capo presso FWDBONDS a New York, la deflazione dei prezzi di base dei produttori indica una debolezza della domanda, che potrebbe portare a tagli nella produzione e alla perdita di nuovi ordini. Questa situazione potrebbe, a sua volta, comportare una riduzione delle spese e dei licenziamenti nella seconda metà dell’anno.