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Rapporto sull’inflazione USA, il rally delle azioni si ferma

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L'indice di riferimento S&P 500 è salito del 16,6% da inizio anno

Un rapporto sull’inflazione molto atteso e rendimenti obbligazionari elevati offrono l’ultimo test per un rally azionario statunitense che ha prodotto forti guadagni quest’anno. L’indice di riferimento S&P 500 è salito del 16,6% da inizio anno. È stato alimentato da prospettive economiche in miglioramento, dall’entusiasmo per gli sviluppi dell’intelligenza artificiale e i segnali che fanno intravedere la Federal Reserve come vicina a porre fine ai suoi aumenti dei tassi di interesse statunitensi che colpiscono il mercato.

La traiettoria a breve termine delle azioni, tuttavia, potrebbe dipendere dal fatto che il rapporto sull’inflazione della prossima settimana mostri che i prezzi al consumo rimarranno contenuti. Gli investitori stanno inoltre osservando attentamente l’andamento dei rendimenti dei Treasury, che negli ultimi giorni hanno scosso i mercati azionari salendo ai nuovi massimi dell’anno. L’S&P 500 è sceso del 2,27% questa settimana, il suo più grande calo settimanale dal 10 marzo dell’anno in corso.

L'indice di riferimento S&P 500 è salito del 16,6% da inizio anno
L’indice di riferimento S&P 500 è salito del 16,6% da inizio anno

Consumi interni e occupazione influenzano i dati macroeconomici USA

Jack Janasiewicz, lead portfolio strategist e portfolio manager presso Natixis Investment Managers, ha dichiarato che dopo una massiccia corsa al rialzo delle azioni, qualsiasi tipo di blip in termini di qualsiasi dato macro sarà probabilmente un motivo per cui le persone prenderanno profitti. Anche se ultimamente i prezzi al consumo non sono aumentati così velocemente, alcuni investitori temono che un’inflazione ostinata possa costringere la Fed a lasciare i tassi ai livelli attuali più a lungo del previsto. Gli Stati Uniti riportano i dati sui prezzi al consumo il 10 agosto.

I dati sull’occupazione negli Stati Uniti resi noti nella giornata di venerdì 4 agosto hanno mostrato che l’economia ha mantenuto un ritmo moderato di crescita dell’occupazione. Eppure i salari sono cresciuti a un ritmo annuale più veloce del previsto del 4,4%. Molti temono che sia troppo alto per essere coerente con l’obiettivo di inflazione del 2% della Fed. Janasiewicz di Natixis ha affermato che una lettura dei prezzi al consumo più forte del previsto la prossima settimana potrebbe innescare un calo fino al 5% nell’S&P 500. Ha affermato che un tale calo sarebbe auspicabile data la grande rincorsa dell’indice quest’anno.

Altri investitori hanno preso profitti. Le preoccupazioni per l’aumento delle valutazioni azionarie hanno spinto Aaron Chan, un socio amministratore dell’hedge fund azionario Recurve Capital, a tagliare le partecipazioni in azioni di società tra cui Amazon.com, che è in crescita del 68% quest’anno, e Norwegian Cruise Line, in crescita del 47%. L’S&P 500 viene scambiato a circa 19,5 volte le stime sugli utili a 12 mesi, molto più costoso della sua media a lungo termine di circa 15,6 volte, secondo Refinitiv Datastream.

I dati sull'occupazione negli Stati Uniti mostrano che l'economia ha mantenuto un ritmo moderato di crescita dell'occupazione
I dati sull’occupazione negli Stati Uniti mostrano che l’economia ha mantenuto un ritmo moderato di crescita dell’occupazione

Inflazione a livello globale influenza le politiche interne USA

Gli aumenti dei tassi della Fed faticano a tenere sotto controllo l’aumento dei prezzi globali di petrolio e cibo. Tim Murray, stratega dei mercati dei capitali presso T. Rowe Price, ha affermato che questo andamento potrebbe avere un’influenza maggiore sull’inflazione nei prossimi mesi. I prezzi del greggio Brent erano sulla buona strada per la loro sesta settimana consecutiva di guadagni, con un aumento di circa il 17% in quel periodo grazie ai segnali di una contrazione dell’offerta globale e dell’aumento della domanda. Il responsabile dell’equità attiva di Allspring, Ann Miletti, ha affermato che finché l’IPC rimane piatto verso il ribasso, il mercato lo accetterà completamente. Aggiungendo che se assisteremo ad aumenti, dipende davvero da dove si trovano e dal fatto che gli investitori credano o meno che siano di natura temporanea. Miletti sta diventando più rialzista sugli angoli del mercato che hanno sottoperformato, compresi i titoli a bassa capitalizzazione.

Un numero di inflazione più forte del previsto la prossima settimana potrebbe anche aumentare ulteriormente i rendimenti del Tesoro. I rendimenti, che si muovono inversamente rispetto ai prezzi delle obbligazioni, sono aumentati questa settimana a seguito di un declassamento del rating del credito statunitense da parte di Fitch e sulla prospettiva di un’ondata di offerta di titoli del Tesoro nel terzo trimestre. Il rendimento decennale di riferimento è diminuito drasticamente dopo il rapporto sull’occupazione di venerdì 4 agosto, ma è rimasto al di sopra del 4%, un livello visto l’ultima volta nel novembre 2022.

L’aumento dei rendimenti sui titoli del Tesoro, considerati tra gli investimenti più sicuri al mondo perché sostenuti dal governo degli Stati Uniti, può attenuare il fascino delle azioni. Anche i flussi di cassa previsti dell’azienda valgono meno in dollari correnti quando i tassi di interesse aumentano. Keith Lerner, co-chief investment officer di Truist Advisory Services, ha scritto che lo spostamento del rendimento del Tesoro USA a 10 anni al di sopra del livello del 4% probabilmente agirà da vento contrario per un’ulteriore espansione delle già elevate valutazioni azionarie.

Dopo aver concluso il doppio titolo di laurea magistrale in Relazioni Internazionali tra l'Università di Torino e la Tongji University di Shanghai, ha lavorato in Portogallo nell'ambito della gestione social per le aziende. Nella collaborazione con Tradingonline.com ha trovato il giusto connubio tra i suoi interessi verso la Green economy e la gestione delle materie prime a livello internazionale, insieme al suo stile di vita da nomade digitale.

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Post-elezioni: 5+1 azioni e settori che guadagneranno e perderanno di più durante la presidenza di Donald Trump

Cinque settori più uno che soffriranno o gioiranno per le nuove politiche di Donald Trump.

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White house markets

Con il governo Trump che piuttosto rapidamente sta prendendo forma, cominciano a delinearsi anche le potenziali reazioni del mercato ad una presidenza che – almeno per alcuni aspetti – potrebbe essere molto diversa dalla precedente. La scelta degli uomini di governo, coloro i quali occuperanno gli scranni più importanti della politica USA, lasciano intendere un futuro radioso per alcuni comparti e titoli e meno radioso per altri.

In questo approfondimento domenicale, mentre sono pochi i buchi da riempire nel futuro governo USA, sarà il caso di guardare ad almeno 5 titoli e idee che saranno con ogni probabilità impattati dalla presidenza USA.

La Trump era e gli impatti sui mercati USA e non

Tra la promessa elettorale e la realtà c’è un mare forse più esteso di quello che c’è tra il dire e il fare. Ma almeno all’inizio, i mercati cercheranno di posizionarsi tenendo conto delle promesse di cui sopra.

  • Long Tesla

Sono in pochi a credere nell’assoluta neutralità verso Tesla di un governo che vede tra i suoi partecipanti di seconda fascia lo stesso Elon Musk. Donald Trump non è mai stato un grande difensore delle tecnologie green, ma questo non vuol dire che il futuro nuovo governo USA non si batterà con le unghie e con i denti per difendere le principali società USA dalla concorrenza delle cinesi. La situazione per le auto cinesi negli USA è già molto complicata – e potrebbe diventarlo ancora di più. In aggiunta, è noto che i rapporti con l’amministrazione Biden siano arrivati ai minimi termini. Bullish per Tesla.

  • Long MicroStrategy

Ci sono stati già effetti importanti dalle elezioni di Trump su Bitcoin. Probabilmente non sono finiti qui. Howard Lutnick di Cantor Fitzgerald è al commercio, ha comprato il 5% di Tether e sembrerebbe pronto a lanciare servizi su Bitcoin. Presto in tanti proveranno ad andargli dietro. E se è bullish per Bitcoin lo sarà anche per l’azienda che ha già puntato tutto sulla criptovaluta.

  • Short Big Pharma

Alla Salute c’è finito RFK, membro reietto del clan dei Kennedy che ha promesso alle società Big Pharma un brutto quarto d’ora. Sarà così? Difficile a dirsi, perché sarà uno scontro potenziale che dovrà però tenere conto di uno status molto particolare di queste aziende, in particolare nei rapporti con FDA. Tuttavia i titoli farmaceutici stanno già avendo difficoltà importanti, e chissà se non ci sarà spazio per vederle ancora più in basso.

  • Short Europa

L’Unione Europea è forse il grande sconfitto di queste elezioni. E così potrebbero esserlo le aziende del mercato comune. BCE ha già annunciato di volersi discostare dalle politiche monetarie di Washington, segno che di preoccupazioni sul futuro andamento dell’economia ce ne sono. È una posizione rischiosa, ma l’assenza di una risposta europea credibile alle minacce di Trump è più che concreta.

  • Long SPX500

Ci si aspettano politiche fiscali espansive, e sarà difficile per Fed tenere il passo con politiche monetarie restrittive. Per quanto sia successo dopo qualunque elezione o quasi, la reazione delle borse è stata positiva. Arrivano segnali chiari e cristallini anche da Nvidia a dare una mano extra-politica. Chissà che la corsa non continui.

  • Bonus: short ESG

Gli investimenti ESG non se la stanno già passando granché bene. E questa situazione potrebbe peggiorare sensibilmente se Trump dovesse non solo operare come in passato, ma anche favorire il disallineamento di diversi alleati dalle politiche green. Green che non è più cool e che con Trump al potere potrebbe diventarlo sempre meno.

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Apple: Tata rileva il 60% da Pegatron per le fabbriche iPhone in Cina. Presto annunciato l’accordo

Arriva l’accordo per Tata: entra al 60% nella fabbrica di Pegatron degli iPhone Apple.

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India Apple Tata

Tata chiude un accordo con Pegatron, per entrare al 60% nella fabbrica di produzione di iPhone in India. È questo quanto riporta Yahoo Finance, che cita fonti informate dei fatti che però preferiscono rimanere anonime. In un anno topico per il gruppo di Cupertino, è Tata a condurre le danze, acquisendo almeno – secondo le voci che stanno circolando in queste ore – il 60% delle operazioni. Non sono chiari per il momento i dettagli finanziari dell’operazione. Né Tata né Pegatron hanno commentato pubblicamente l’accordo e mancano anche eventuali commenti da parte di Apple.

I due gruppi stavano discutendo, sempre secondo rumors di fonti anonime, di un possibile passaggio di mano delle operazioni già dallo scorso aprile, secondo quello che ai tempi fu uno scoop di Reuters. L’accordo sarebbe stato già annunciato internamente e dovrebbe essere rivelato in settimana ufficialmente.

I grandi movimenti delle supply chain mondiali

La notizia si inserisce all’interno di un trend più ampio di diversificazione delle supply chain per diversi dei grandi gruppi dell’elettronica consumer su scala mondiale, con un parziale, lento ma inesorabile allontanamento dalla Cina. Pegatron, che conduceva in solitaria le operazioni in India, non è però il primo dei gruppi che fa marcia indietro rispetto al suo impegno con Apple.

Sarà interessante valutare l’ingresso di Tata, che è uno dei gruppi più importanti del mondo e sarà in competizione diretta in India anche con Foxconn, gruppo che fa parte della supply chain di Apple sia in Cina sia appunto in India.

Movimenti che sono frutto anche dei ripetuti attriti politici e economici tra Cina e Stati Uniti che rischiano di lasciare in una posizione complicata tutti quei gruppi che negli anni hanno finito per fare della Cina il loro unico fornitore. Vedremo se, come e quando si allargherà la posizione di Apple in India.

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Walt Disney punta sull’intelligenza artificiale e costituisce un gruppo ad hoc

Per crescere è necessario puntare all’intelligenza artificiale. Per questo Walt Disney ha deciso di creare una divisione apposita per sfruttarla al massimo.

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Walt Disney punta sull'intelligenza artificiale e costituisce un gruppo ad hoc

Walt Disney scommette sull’intelligenza artificiale. L’azienda sta formando un nuovo gruppo per coordinare l’uso delle tecnologie emergenti – tra le quali rientrano l’AI e la realtà mista -, in modo da poter esplorare il loro uso all’interno delle divisioni di cinema, televisione e parchi a tema. 

A guidare il nuovo Office of Technology Enablement sarà Jamie Voris, che in passato, in qualità di chief technology officer di Walt Disney, ha lavorato allo sviluppo dell’app Disney per il dispositivo di realtà mista Apple Vision Pro.  A prendere il posto di Voris come CTO ci sarà Eddie Drake

Alan Bergman, copresidente della Disney Entertainment, ha spiegato che il ritmo e la portata dei progressi nell’IA e della realtà estesa (XR) sono profondi e continueranno ad avere un impatto sulle esperienze dei consumatori, sugli sforzi creativi e sulle attività per gli anni a venire, rendendo fondamentale che Disney esplori le entusiasmanti opportunità e affronti i potenziali rischi. Bergman sottolinea come la creazione di questo gruppo sottolinei la volontà di farlo.

Walt Disney, un gruppo per l’intelligenza artificiale

La nuova unità che verrà istituita all’interno di Walt Disney si concentrerà su alcune aree tecnologiche in rapida evoluzione, come l’intelligenza artificiale e la realtà mista, che fonde i mondi fisico e digitale. Il compito della nuova divisione non si focalizzerà unicamente su singoli lavori, ma cercherà di fare in modo che i progetti di tutta l’azienda si adattino alla sua strategia più ampia.

L’Office of Technology Enablement, che viene lanciato con un team di leadership principale, dovrebbe crescere fino a circa 100 dipendenti.

Varie divisioni all’interno della Disney stanno esplorando applicazioni per la realtà aumentata, che colloca elementi digitali nel mondo reale; la realtà virtuale, che immerge l’utente in un ambiente simulato; e la realtà mista, che combina entrambi. Disney ha costruito competenze in tutta l’organizzazione per capitalizzare la tecnologia emergente.

Ad esempio, Kyle Laughlin, un veterano dell’azienda con un background in realtà aumentata e virtuale e intelligenza artificiale, è tornato in azienda a marzo come vicepresidente senior di ricerca e sviluppo per Walt Disney Imagineering, la forza creativa dietro le attrazioni del parco a tema del gruppo.

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Warren Buffett cede 100 milioni di azioni Apple

Warren Buffett ha ceduto qualcosa come 100 milioni di azioni Apple. Al momento Berkshire Hathaway ha una liquidità record di 325,2 miliardi di dollari.

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Warren Buffett cede 100 milioni di azioni Apple

Warren Buffett continua con il piano delle dismissioni delle partecipazioni detenute da Berkshire Hathaway. La holding, infatti, ha ridotto la partecipazione in Apple e ha aumentato ulteriormente la propria liquidità, che adesso è arrivata al livello record di 325,2 miliardi di dollari.

Da segnalare, ad ogni modo, che Berkshire Hathaway ha registrato un calo del 6% dell’utile operativo, dovuto in gran parte all’aumento delle passività assicurative, tra cui quelle per l’uragano Helene, e alle perdite valutarie dovute al rafforzamento del dollaro statunitense. I numeri sono stati negativi nonostante la migliore redditività della compagnia assicurativa per auto Geico, dove le richieste di risarcimento sono diminuite e le spese determinate dagli incidenti sono risultate essere in calo. Buone notizie anche dal fronte della ferrovia BNSF, i cui profitti sono aumentati e da Berkshire Hathaway Energy, dove le spese operative sono diminuite.

La società guidata da Warren Buffett ha comunicato di aver ceduto 100 milioni di azioni Apple, pari al 25% dei titoli che aveva in portafoglio durante l’estate. In questo momento in portafoglio la holding ha 300 milioni di titoli. Complessivamente Buffett ha ceduto 600 milioni di azioni della società che produce gli iPhone: continua, ad ogni modo, ad essere la più grande partecipazione azionaria di Berkshire Hathaway.

Le altre cessioni effettuate da Warren Buffet

Tra le cessioni che Warren Buffett ha effettuato era compresa anche un’ampia partecipazione in Bank of America.

Nel corso del mese di maggio Buffett aveva spiegato che si aspettava che Apple potesse rimanere il più importante investimento di Berkshire Hathaway: la vendita ha una motivazione fiscale. L’aliquota fiscale del 21% sui guadagni, con ogni probabilità, è destinata ad aumentare.

L’utile operativo delle aziende che fanno capo alla holfing guidata da Buffett è sceso a 10,09 miliardi di dollari, o circa 7.019 dollari per azione di classe A, dai 10,76 miliardi di dollari dell’anno precedente.

L’utile della sottoscrizione assicurativa è diminuito del 69%, ammaccato dall’aumento dei reclami, dai 565 milioni di dollari di perdite da parte di Helene e da un accordo giudiziario fallimentare relativo all’ormai chiuso fornitore di talco Whittaker Clark & Daniels.

Questo ha più che compensato un quasi raddoppio del profitto di sottoscrizione a Geico.

Berkshire ha anche proiettato da 1,3 miliardi di dollari a 1,5 miliardi di dollari di perdite al lordo delle imposte nel quarto trimestre a causa dell’uragano Milton, che ha colpito la Florida in ottobre.

L’utile netto è stato di 26,25 miliardi di dollari, o 18.272 dollari per azione di classe A, rispetto a una perdita di 12,77 miliardi di dollari, o 8.824 dollari per azione, di un anno prima, quando il calo dei prezzi delle azioni ha ridotto il valore degli investimenti di Berkshire.

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PepsiCo, a New York rigettata la causa sull’inquinamento dell’ambiente

A New York è stata rigettata la causa contro PepsiCo, accusata di inquinare l’ambiente con le sue bottiglie di plastica.

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PepsiCo, a New York rigettata la causa sull'inquinamento dell'ambiente

PepsiCo vince a New York. È stata, infatti, rigettata la causa che vedeva imputata l’azienda di un’accusa particolarmente pesante: inquinare l’ambiente con degli imballaggi in plastica monouso. Il giudice ha aspramente criticato Letitia James, procuratore generale dello Stato, per aver portato avanti il caso.

Emilio Colaiacovo, giudice della Corte Suprema dello Stato di Buffalo, ha preso una posizione ben precisa, sostenendo che Letitia James non è riuscita a dimostrare che PepsiCo abbia creato un disturbo pubblico e che avrebbe dovuto avvertire i consumatori sui rischi per la salute e l’ambiente della plastica dei suoi brand.

Nel corso del mese di novembre 2023, James ha fatto causa alla PepsiCo e alla sua divisione Frito-Lay cercando di dimostrare che il colosso delle bibite avrebbe messo a repentaglio l’approvvigionamento idrico di Buffalo producendo il 17% dei rifiuti di plastica che erano stati trovati nel fiume Buffalo.

Secondo James, PepsiCo avrebbe ingannato il pubblico sui loro sforzi per combattere l’inquinamento da plastica.

PepsiCo, la causa è stata rigettata

Il giudice, però, non è stato dello stesso parere del procuratore generale, ritenendo che sarebbe stato contrario ad ogni norma di giurisprudenza consolidata punire PepsiCo. Sono, infatti, le persone che consumano la bevanda ad ignorare le leggi che proibiscono di gettare dei rifiuti.

Tra l’altro James ha ignorato il rifiuto di una corte d’appello del 2023 di ritenere Sturm Ruger responsabile quando i criminali usano le sue pistole. Il predecessore di James, Eliot Spitzer, aveva portato avanti quel caso.

La causa di James è una delle tante portate avanti dai governi statali e locali e dei gruppi ambientalisti contro le aziende che utilizzano la plastica. La contea di Los Angeles ha intentato una causa simile contro PepsiCo e Coca-Cola sul loro imballaggio in plastica monouso.

Ricordiamo che i marchi di PepsiCo includono Cheetos, Cracker Jack, Doritos, Fritos, Gatorade, Lay’s, Lipton, Mountain Dew, Ocean Spray, Pepsi, Quaker, Ruffles e Tostitos.

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