Pony AI, società cinese di veicoli di servizio a guida autonoma, ha annunciato la IPO negli Stati Uniti. L’annuncio arriva nel momento forse di massimo interesse per questo specifico comparto, dopo la presentazione da parte di Tesla di veicoli che almeno a grandi linee hanno le medesime funzionalità. E riparte una stagione molto interessante di IPO negli Stati Uniti, che aveva vissuto un lungo iato in concomitanza del picco della politica monetaria restrittiva. Con le attese di tagli forti e decisi da qui a fine 2025, il momento per le IPO sembrerebbe essere finalmente tornato a essere quello giusto.

PONY AI si quoterà presso il NASDAQ e vedrà il suo titolo scambiato sotto il ticker $PONY. A curare la fase di prima offerta saranno Bank of America, insieme a Goldman Sachs, Deutsche Bank, Huatai e Tiger Brokers, che faranno da underwriter dell’offerta iniziale. Continua inoltre il trend di società cinesi che cercano quotazione fuori dai mercati nazionali, nonostante il tentativo di Pechino di limitare questo specifico modus operandi per le aziende che cercano di raccogliere capitali con la quotazione in borsa.

Chi è Pony AI e cosa aspettarsi dalla quotazione

Pony AI è una società cinese che vende veicoli a guida autonoma di servizio – ovvero taxi e anche autotrasporti pesanti – che si definisce leader mondiale per queste tecnologie e che cercherà di raccogliere capitali presso il mercato USA, proprio nel massimo momento di interesse per queste tecnologie.

A fare da contraltare ci saranno le preoccupazioni per i veicoli made in China, sui quali in Europa sono appena aumentati i dazi e sui quali probabilmente arriveranno altre strette negli USA a prescindere da chi uscirà vincitore dalle elezioni del 5 novembre. Il rischio, per chi si espone su Pony AI, è quello di rimanere almeno in parte intrappolato in una guerra commerciale che sembrerebbe essere in fase ascendente per i prossimi anni.

Non è chiaro ancora quanto punti a raccogliere dalla quotazione Pony AI, con i dettagli che dovrebbero diventare più chiari nel corso dei prossimi giorni.

Secondo uno scoop pubblicato da Yahoo Finance, il gigante del petrolio e del settore energetico BP, starebbe cercando di vendere una quota di minoranza del suo business eolico. Lo scoop cita fonti informate dei fatti, che confermerebbero lo sforzo del CEO Murray Auchincloss al fine di ridurre l’esposizione del gruppo verso le fonti di energia rinnovabili. Una scelta che sarebbe dettata dalle crescenti pressioni da parte degli azionisti al fine di ridurre la parte di business dedicata alle rinnovabili, che per ora avrebbero prodotto ritorni modesti per l’azienda e che per il futuro non prevedono grande crescita dei profitti collegati a questo tipo di attività.

Il gruppo ha già annunciato l’abbandono del piano per la riduzione di produzione del petrolio per il 2030, confermando così di essere tornato sui suoi passi, seguendo quello che è un disimpegno da questo tipo di investimenti che colpisce sia l’Europa, sia il resto del mondo. Obiettivi che si riducono e si ridimensionano in tutti i comparti che più entusiasticamente avevano abbracciato la transizione green, una transizione che si sta rivelando per molti dei gruppi in prima linea come piuttosto costosa.

A trattare la cessione Bank of America

Sempre secondo le indiscrezioni che sono state pubblicate da Yahoo Finance, a occuparsi del tentativo di vendità sarà Bank of America, che starebbe sondando potenziali acquirenti. Il disimpegno in forma di cessione non dovrebbe però compromettere i prossimi investimenti nel settore del solare, dei bio-carburanti e anche dell’idrogeno – che hanno visto il gruppo in prima fila a partire da inizio 2024.

I piani però potrebbero essere diversi – a partire dal disimpegno graduale (e comunque parziale) dall’estrazione di petrolio. Il calo non ci sarà, per una BP che punterà ancora sulle fonti fossili anche oltre il 2030 e su livelli almeno pari a quelli attuali – con buona pace per i piani green.

Battute le stime degli analisti e le aspettative di Wall Street: Blackstone ha centrato in pieno i principali indicatori trimestrali. Gli asset gestiti da una delle più importanti società di investimenti alternativi hanno raggiunto quota 1,1 trilioni di dollari. Ma soprattutto il valore dei suoi fondi è in aumento.

Nel terzo trimestre Blackstone ha registrato qualcosa come 41 miliardi di dollari di afflussi. Ha, invece, impiegato 54 miliardi di capitale, uno dei livelli più alti che sono stati registrati nel corso degli ultimi due anni. La società è riuscita a beneficiare del contesto di ripresa delle attività di conclusione di accordi dopo che la Fed ha tagliato i tassi e le prospettive economiche sono rimaste sostanzialmente rosee.

Blackstone, il problema degli alti tassi di interesse

Nel corso degli ultimi trimestri, uno dei problemi che affliggeva Blackstone erano i tassi d’interesse troppo alti. La Federal Reserve ha avviato un ciclo di allentamento, alleggerendo, in questo modo, la società di un vero e proprio peso.

I fondi di private equity della società hanno registrato un apprezzamento del 6,2% nel trimestre e i fondi infrastrutturali del 5,5%, contribuendo al più alto apprezzamento dei fondi di Blackstone in tre anni.

Steve Schwarzman, amministratore delegato di Blackstone, ha salutato i risultati come un’accelerazione su vasta scala in tutta l’attività della società.

Gli utili distribuibili di Blackstone, che rappresentano denaro contante che può essere utilizzato per pagare dividendi, hanno totalizzato 1,3 miliardi di dollari nel terzo trimestre, in aumento del 6% rispetto all’anno precedente. Ciò si è tradotto in utili distribuibili per azione pari a 1,01 dollari, superando la stima media degli analisti di 0,92 dollari.

Tra i principali accordi di Blackstone nel trimestre c’è stata un’acquisizione da 16 miliardi di dollari dell’australiana AirTrunk, che ha rafforzato la presa del fondo nel mercato dei data center a supporto dei servizi cloud e dell’intelligenza artificiale.

Come largamente atteso dai mercati e dagli analisti oggi la Bce ha tagliato i tassi d’interesse per la terza volta nel 2024. La decisione è stata presa perché l’inflazione, nella zona euro, risulta essere sotto controllo. Le prospettive dell’economia, allo stesso tempo, stanno peggiorando, almeno a livello generale.

Questo è, da tredici anni a questa parte, il primo taglio consecutivo. E segna un cambiamento degli orizzonti della Bce, che non punta più unicamente all’inflazione ma inizia anche a proteggere la crescita economica, che nel corso degli ultimi anni è risultata essere inferiore rispetto a quella degli Stati Uniti.

Ma entriamo un po’ nel dettaglio e cerchiamo di comprendere quali siano state le motivazioni della Bce.

La Bce taglia i tassi d’interesse per la terza volta

Per la terza volta da quest’anno, la Bce ha deciso di tagliare i tassi d’interesse di 25 punti base. Il tasso sui depositi scende al 3,25%, il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali al 3,40% e quello sui prestiti marginali al 3,65%.

Christine Lagarde, presidente della Bce, ritiene che il processo di disinflazione sia sulla buona strada. Tutte le informazioni che la Banca Centrale Europea ha ricevuto nelle ultime cinque settimane si muovono nella stessa direzione: verso il basso. Le affermazioni della Lagarde sono arrivate nel corso di una conferenza stampa nella quale si sono sottolineate le recenti sorprese al ribasso dell’attività economica. Con ogni probabilità questi dati potrebbero aver giocato un ruolo importante nella decisione della Bce di tagliare nuovamente i tassi d’interesse.

Ad una domanda sulle prospettive di tariffe più elevate sui prodotti europei nel caso in cui Donald Trump dovesse vincere le elezioni negli Stati Uniti, la Lagarde ha risposto che eventuali ostacoli al commercio rappresenterebbero un aspetto negativo per l’Europa. Il numero uno della Bce ha poi aggiunto che qualsiasi restrizione, incertezza, ostacolo al commercio è importante per un’economia come quella europea, che è molto aperta. Ad ogni modo la Banca Centrale Europea è anche molto attenta alle possibili oscillazioni del prezzo del petrolio legate al conflitto in Medio Oriente. Ad ogni modo, per il momento, la Bce non vede una recessione.

Come molti osservatori si aspettavano, la Bce non ha fornito alcuna indicazione sulle mosse future, limitandosi a ripetere il suo mantra secondo cui le decisioni saranno prese riunione per riunione sulla base dei dati in arrivo.

I dati sull’inflazione e la crescita

In un certo senso la Bce può affermare di aver sostanzialmente domato l’inflazione.  I prezzi sono cresciuti solo dell’1,7% il mese scorso, scendendo al di sotto dell’obiettivo del 2% della banca per la prima volta in tre anni. Mentre l’inflazione potrebbe superare il 2% entro la fine di quest’anno, si prevede che si aggirerà attorno a quel livello per il prossimo futuro.

Gli aumenti salariali – secondo la Bce – continuano a sostenere l’inflazione interna, ovvero la crescita del prezzo dei servizi e dei beni che non dipendono molto dalle importazioni, ma anche questa è in calo.

Christine Lagarde ha spiegato che l’inflazione interna rimane alta, poiché i salari continuano a crescere a un ritmo elevato. Allo stesso tempo, le pressioni sui costi del lavoro sono destinate a continuare ad allentarsi gradualmente, con i profitti che tamponano parzialmente il loro impatto sull’inflazione.

Ma l’economia ha dovuto pagare un prezzo elevato per tutto questo.

Gli alti tassi di interesse hanno indebolito gli investimenti e la crescita economica, che è stata debole per quasi due anni. I dati più recenti, compresi quelli sulla produzione industriale e sui prestiti bancari, indicano che nei prossimi mesi la situazione sarà più o meno la stessa.

Anche un mercato del lavoro resiliente sta iniziando a mostrare qualche crepa, con il tasso di posti vacanti (ovvero la percentuale di posti di lavoro vacanti rispetto al totale) in calo rispetto ai massimi storici.

A condizionare l’andamento dell’euro, quest’oggi, è il previsto taglio dei tassi da parte della Bce. Il dollaro, invece, ha sfiorato il massimo da undici settimane a questa parte, galvanizzato dalla prospettiva che Donald Trump possa vincere le elezioni e possa mettere in atto le sue politiche, che il mercato ritiene più rialziste.

Ha faticato a mantenere quota 150 dollari lo yen e si è attestato intorno a 149,765. Rispetto all’euro la sterlina si è rafforzata, scambiato a 83,54 penny, anche se la valuta inglese è riuscita a tenersi vicina ai minimi da due mesi a questa parte raggiunti nella giornata di mercoledì nei confronti del dollaro, grazie principalmente ai dati sull’inflazione inferiori alle attese nel Regno Unito.

L’euro guarda alla riunione della Bce

A tenere sotto scacco l’euro, questa mattina, sono stati principalmente i deboli dati economici e i commenti accomodanti della Bce, che hanno convinto la maggior parte degli investitori che la Banca Centrale Europea possa fare un terzo taglio dei tassi a partire da giugno. Sono in molti, infatti, a ritenere che possano essere tagliati i tassi sui depositi di un quarto di punto.

Roberto Mialich, stratega forex di UniCredit, ritiene che la Bce non si voglia impegnare in ulteriori tagli dei tassi e non ritiene che l’impatto sull’euro possa essere drammaticamente negativo.

Al momento i mercati valutari sembrano aver già scontato altre tre riduzioni fino a marzo 2025 per contenere l’onda lunga dell’inflazione nell’Unione europea. 

Mialich ha spiegato che l’euro è diventato molto più fragile, soprattutto perché continua ad avvicinarsi a 1,08 o 1,0780: una rottura definitiva al di sotto di questi livelli rappresenterebbe la completa cancellazione dei guadagni realizzati da agosto e potrebbe aumentare la pressione di vendita.

Nel mercato più ampio, il dollaro ha raggiunto il massimo delle ultime 11 settimane rispetto a un paniere di valute analoghe, attestandosi a 103,65.

Il dollaro ha tratto sostegno da una serie di dati positivi sull’economia statunitense, che a loro volta hanno spinto i trader a ridurre le aspettative sui tagli dei tassi da parte della Fed, ma anche sulle maggiori probabilità di una vittoria del candidato repubblicano alla presidenza Donald Trump alle elezioni di novembre.

Thierry Wizman, stratega globale per i tassi e i cambi di Macquarie, spiega che le sue politiche fondamentali in materia di tariffe, immigrazione e tasse determinerebbero una prospettiva più inflazionistica negli Stati Uniti, riducendo le possibilità di tagli aggressivi dei tassi da parte della Fed nel corso del ciclo.

Gli analisti prevedono un rafforzamento del dollaro in caso di vittoria di Trump e una pressione sui titoli obbligazionari.

Cosa sta accadendo in Cina

Dall’altra parte del mondo, in Cina, una conferenza stampa si concentrata sulle misure volte a sostenere il settore immobiliare del paese. Anche se, sostanzialmente non è riuscita ad entusiasmare il mercato: le autorità, in estrema sintesi, hanno confermato il loro impegno a rilanciare il mercato immobiliare. Ma non sono state fornite delle indicazioni aggiuntive sulle misure che intendono adottare. Lasciando a bocca asciutta la maggior parte degli operatori.

Lo yuan onshore ha invertito i guadagni iniziali e ha ceduto lo 0,05% a 7,1225 per dollaro, mentre la sua controparte offshore è salita di poco a 7,1358 per dollaro.

Jeff Zhang, analista azionario di Morningstar, ritiene che nella conferenza stampa di oggi siano state annunciate poche politiche incrementali per aumentare la domanda di immobili residenziali, poiché il ministro ha ribadito l’autonomia dei governi municipali nell’allentare le restrizioni agli acquisti.

Il dollaro australiano, spesso utilizzato come valuta sostitutiva dello yuan, ha guadagnato solo lo 0,2%, attestandosi a 0,66780 dollari, poiché la delusione proveniente dalla Cina ha compensato parte dei forti guadagni della valuta antipodea derivanti da un rapporto positivo sull’occupazione in patria.