L’economia statunitense, nel 2025, è destinata ad essere condizionata da un nuovo sciopero. Questa volta ad incrociare le braccia potrebbero essere, di nuovo, i lavoratori dei porti della costa orientale e del Golfo – dai quali gli spedizionieri si stanno tenendo alla larga -. Complessivamente sono 45.000 i lavoratori portuali intenzionati a fermarsi nel caso in cui il loro leader sindacale non dovesse riuscire a stipulare il nuovo contratto con il datori di lavoro entro la scadenza del 15 gennaio 2025.

L’associazione dei datori di lavoro United States Maritime Alliance (USMX) e il sindacato International Longshoremen’s Association (ILA) erano riusciti a far cessare uno sciopero di tre giorni indetto ad ottobre con un accordo provvisorio sui salari. Era rimasta insoluta, però, la spinosa questione relativa all’automazione portuale.

Ma vediamo un po’ cosa sta accadendo e quali sono le potenziali conseguenze di questo nuovo sciopero.

Nuovo sciopero in vista dei portuali

Chris Peterson – CEO di Newell Brands (NWL.O), produttore di seggioloni Graco e pentole Crock-Pot – spiega che quello di cui ritengono aver bisogno nella seconda metà di gennaio, lo stiamo dirottando sulla costa occidentale Peterson aggiunge che l’azienda ha provveduto a trasferire un paio di centinaia di container di materiali essenziali sulla costa opposta per anticipare quello che, secondo lui, potrebbe essere un secondo sciopero della durata massima di due settimane.

L’accordo del 3 ottobre tra ILA e USMX ha garantito ai lavoratori un aumento salariale di circa il 62% in sei anni e ha riavviato il lavoro in 36 porti interessati, che gestiscono circa la metà del commercio oceanico degli Stati Uniti.

Tra i problemi contrattuali ancora in sospeso c’è l’automazione, un punto cruciale nelle negoziazioni, in quanto i sindacati la ritengono una perdita di posti di lavoro, mentre le aziende la vedono come una via per ottenere maggiori profitti.

Harold Daggett, leader sindacale dell’ILA, vorrebbe che i datori di lavoro abbandonassero i progetti di automazione che potrebbero mettere a repentaglio i posti di lavoro, nonostante la preoccupazione che i porti statunitensi possano restare indietro rispetto ai principali concorrenti globali che stanno abbracciando la tecnologia.

Sebbene venerdì il sindacato abbia dichiarato di voler tornare al tavolo delle trattative, molti spedizionieri sono scettici sul fatto che si possa raggiungere un accordo senza interrompere nuovamente i lavori nei porti chiave come New York, New Jersey, Houston e Savannah.

Mike Steenhoek, direttore esecutivo della Soy Transportation Coalition, teme che gli Usa possano ritrovarsi nella stessa situazione di poche settimane fa.

Salvatore Stile, fondatore della società di spedizioni Alba Wheels Up International con sede a New York, stima il rischio di un secondo sciopero al 60-70% e afferma che anche i suoi clienti stanno evitando i porti della costa orientale. Stile sottolinea che il problema principale è sempre stata l’automazione, non i soldi. Penso che diventerà dura.

Come verrà contrastato lo sciopero

La Newell, con sede ad Atlanta, sta nuovamente deviando le merci, dopo aver fatto in modo che centinaia di container pieni di articoli fabbricati in Asia arrivassero ai porti della costa occidentale anziché alle strutture della costa orientale a partire da ottobre.

I volumi nei porti dominanti della costa occidentale di Los Angeles e Long Beach hanno toccato nuovi massimi record quest’estate, quando aziende come Costco e Levi Strauss hanno cambiato costa o spostato merci extra prima della scadenza del contratto originale, il 30 settembre.

Secondo Mirko Woitzik, direttore globale dell’intelligence per Everstream Analytics, a tre settimane dalla fine dello sciopero di ottobre il numero totale di navi portacontainer in attesa è di 31, rispetto alle 54 del giorno successivo alla fine dello sciopero.

I rivenditori hanno probabilmente salvato il Natale affrettando l’arrivo delle merci. Tuttavia, gli effetti a catena dello sciopero hanno avuto degli effetti negativi in tutto il paese.

Il settore dell’energia rinnovabile attraversa un periodo di incertezza, determinato, prima di tutto, dal ritiro degli investitori, i quali si ritrovano ad affrontare una serie di dubbi e perplessità determinate dalle imminenti elezioni negli Stati Uniti, che oltre a portare maggiore cautela, hanno convinto gli investitori a puntare unicamente a poche selezionate azioni.

Nel biennio 202-2021 il segmento dell’energia rinnovabile ha raggiunto valutazioni da bolla: alcuni importanti fondi si sono riversati sul mercato, attratti dal calo dei costi di sviluppo. Da quel momento i guadagni sono stati condizionati da alcuni fattori, tra i quali ricordiamo la concorrenza cinese nel settore delle energie rinnovabili, una ripresa dei rendimenti dell’energia convenzionale e alcuni problemi strutturali per le fonti rinnovabili, che sono stati condizionati dall’interruzione della catena di approvvigionamento e dalla carenza di connessioni alla rete.

Energia rinnovabile, cosa sta accadendo negli Usa

L’Inflation Reduction Act (IRA) negli Stati Uniti si è rilevato uno dei più importanti stimoli per chi avesse intenzione di investire nell’energia rinnovabile. La politica è stata adottata trasversalmente dai due principali orientamenti politici statunitensi, cosa che porta a ritenere che i benefici potrebbero continuare. 

Alcuni osservatori, ad ogni modo, ritengono che il ritorno alla presidenza di Donald Trump possa incanalare i finanziamenti verso i combustibili fossili, avendo già promesso ulteriori trivellazioni petrolifere. Al contrario un’eventuale vittoria della democratica Kamala Harris potrebbe essere importante per ripristinare le energie rinnovabili. Ma anche se si dovesse verificare questa eventualità, non è detto che ci possa essere lo stesso boom del 2020-2021.

Will McIntosh-Whyte, gestore di fondi presso Rathbones Asset Management nel Regno Unito, spiega che i tassi stanno scendendo: questo, però, non risolve i problemi di concorrenza o la domanda del mercato finale, che è ancora presente, anche se con una traiettoria di crescita inferiore rispetto a prima.

I fondi di energia alternativa hanno registrato deflussi netti per 17 mesi consecutivi, la serie di perdite più lunga sui dati Lipper risalenti a settembre 2019. Finora nel 2024, gli investitori hanno ritirato più di 11 miliardi di dollari, portando gli asset a 54,2 miliardi di dollari. Durante il boom del 2021 a questo punto dell’anno, gli afflussi netti hanno superato i 29 miliardi di dollari.

In 12 mesi, il ritiro ha comportato un calo del 28% nel numero di unità in circolazione nell’iShares Global Clean Energy ETF, i cui maggiori investimenti includono la società statunitense di tecnologia solare First Solar, la società di servizi britannica SSE e Yangtze Power.

L’indice MSCI Global Alternative è destinato al suo quarto anno di cali, registrando una perdita del 18% dall’inizio dell’anno, mentre le azioni globali hanno guadagnato il 17%. L’indice viene scambiato con uno sconto del 2,7% rispetto alle azioni mondiali, su una metrica forward price-to-earnings, rispetto al premio di picco del 25-50% nel 2020-22.

Energia rinnovabile, il turno corto

Nel 2022 lo scoppio della guerra in Ucraina ha determinato dei rendimenti record per le aziende che operano nel comparto. In molti casi sono anche stati ripensate le strategie per passare alle energie rinnovabili.

Gli analisti hanno affermato che un modo per ottenere esposizione è attraverso i gestori di rete, come l’italiana Terna e la spagnola Iberdrola, il cui business regolamentato è meno volatile rispetto alle attività puramente rinnovabili.

Alcuni gestori di fondi hanno smesso di essere long e short sulla transizione all’energia verde. Tra le aziende che sono finite sotto i riflettori c’è lo sviluppatore di energia eolica offshore Orsted: gli investitori stanno aspettando che riesca a vendere più asset per porre rimedio alle sue finanze. La preoccupazione di molti osservatori è legata al fatto che una vittoria di Trump potrebbe mettere a rischio alcuni dei suoi progetti negli Stati Uniti, per i quali potrebbe non riuscire ad ottenere i necessari permessi.

Il gestore patrimoniale svizzero LFG+ZEST ha aperto una posizione corta sul produttore danese di turbine eoliche Vestas e EDP Renovaveis del Portogallo ritenendo che, indipendentemente dalle elezioni statunitensi, i profitti del settore continueranno a essere sotto pressione.

Sono delle grandi trimestrali quelle di Google, trainate principalmente dal business cloud, per un terzo trimestre del 2024 che ha fatto registrare ricavi, EPS, revenue del cloud e anche della divisione advertising superiori alle aspettative. Per quanto riguarda i ricavi,, abbiamo 88,27 miliardi di dollari, contro gli 86,44 miliardi di dollari delle previsioni. EPS a 2,12$ contro 1,83$ delle aspettative. A stupire sono comunque i ritorni del settore cloud: 11,35 miliardi di dollari contro previsioni che vedevano il consenso a 10,79 miliardi di dollari. Dati che sono molto positivi anche rispetto al terzo trimestre del 2023.

Una situazione sul fronte cloud che si aspetta positiva anche per le altre due grandi sorelle del settore, ovvero Amazon e Microsoft – per le quali ci si aspettano dati altrettanto positivi. Tutto questo in un momento che molti analisti avevano descritto come eccessivamente delicato almeno rispetto alle aspettative.

La prima delle grandi trimestrali della settimana tech

Sarà una settimana importante per quanto riguarda il settore tech. Domani sarà il turno di Microsoft, e poi sarà il turno anche di Amazon e di Apple: trimestrali importanti per un settore tech che rimane la stella polare dei mercati finanziari globali e in particolare il termometro dell’andamento dell’economia USA. Per Apple ci si aspettano risultati migliori di quelli ventilati soltanto qualche settimana fa, complice una Cina che in termini di domanda per questo tipo di merci sembrerebbe aver messo di nuovo il turbo.

Buona la prima, verrebbe da dire, per una settimana certamente non per cuori deboli ma che si è aperta nel modo migliore possibile. Google tira, le altre dovrebbero essere quantomeno in scia. Domani la sentenza dei mercati, con i futures che sono titubanti per il solito bilanciamento tra necessità di tagli – confermata anche dai dati del mercato del lavoro – e possibilità di schivare una recessione.

È fallimento totale nelle trattative tra Pechino e Bruxelles. Da giovedì prossimo saranno in vigore in tutta l’UE i dazi aggiuntivi sui veicoli elettrici made in China. Secondo quanto è stato riportato da AP, non sarebbe stato possibile trovare una soluzione concordata tra Repubblica Popolare Cinese e Unione Europea, cosa poi confermata da Olof Gill, che è portavoce per la Commissione Europea. Si apre così un altro capitolo di un’intensa guerra commerciale tra UE e Cina, che si installa su un più ampio tema di schermaglie fortunatamente solo commerciali tra i due blocchi, quello occidentale da una parte e quello di Pechino dall’altra.

Soltanto ieri il Ministero dell’Economia messicano ha consegnato al Dipartimento del Commercio USA una lettera di rimostranze per il ban di hardware e software cinese sui veicoli connessi alla rete che circoleranno negli USA, altro capitolo questo di una guerra commerciale che in realtà vede diversi paesi emergenti nel tentativo di tenere il piede della vendita nelle economie così sviluppate e quello dei finanziamenti da, appunto, Pechino.

Una misura protezionistica?

Non secondo Bruxelles. Le vendite dei veicoli cinesi sono passate nel giro di 3 anni dal 3,9% del mercato delle auto elettriche ad un ben più sostanzioso 25%, secondo l’UE grazie ad aiuti di stato a pioggia che permettono al Made in China di essere enormemente più competitivo sul mercato.

Secondo quanto è stato riportato da Olaf Gill, i dazi aggiuntivi saranno in vigore per almeno 5 anni, per quanto sarà comunque possibile continuare a trovare una soluzione tra le parti che porti alla riduzione o alal rimozione delle stesse.

Soluzione che per il momento però sembrerebbe lontanissima: la Cina non sembrerebbe avere alcuna intenzione di interrompere i finanziamenti ritenuti aiuti di stato secondo gli ispettori dell’UE. I dazi saranno diversi da brand a brand, a seconda della quantità di aiuti ricevuti.

Le azioni di Ford sono scese del 7,3% dopo che il gruppo automobilistico statunitense ha deciso di ridurre le previsioni degli utili per il 2024. Il cambio di passo è stato causato dalle interruzioni delle forniture e dai costi di garanzia. che sono state registrate in un momento in cui è in atto una vera e propria guerra sui prezzi alimentata dalla sovraccapacità.

Ford, sostanzialmente, ha previsto un Margine Operativo Lordo per il 2024 pari a 10 miliardi di dollari. La precedente proiezioni era pari a 10-12 miliardi di dollari

General Motors, invece, ha aumentato le sue aspettative di profitto la scorsa settimana.

Per quanto riguarda le auto usate, GM e Ford hanno segnalato una crescita delle vendite più debole nel terzo trimestre e hanno segnalato uno spostamento dei consumatori verso veicoli compatti a prezzi accessibili.

Gli osservatori ritengono che l’industria automobilistica statunitense dovrà affrontare molte pressioni sul fronte dei prezzi per il resto dell’anno, a causa di significativi errori operativi negli Stati Uniti effettuati da Stellantis, che adesso è costretta a smaltire i suoi enormi le auto in magazzino.

Ford, cosa guardano gli analisti

Tom Narayan, analista di RBC Capital Markets, resta sostanzialmente cauto sulle preoccupazioni relative ad un ciclo deflazionistico dei prezzi nel settore. Tom Narayan ha aggiunto che il taglio previsto da Ford era previsto e che le previsioni sono ora più realistiche.

Sebbene Ford abbia registrato profitti superiori alle stime nel terzo trimestre, il suo inventario è stato superiore all’intervallo target, in quanto ha chiuso il trimestre con 91 giorni di scorte lorde e 68 giorni di scorte presso i concessionari.

Ford ha avvertito delle pressioni inflazionistiche in Turchia, che hanno determinato l’aumento dei costi dei furgoni Transit venduti in Europa. Ha anche sperimentato costi di garanzia più alti del previsto a causa di richiami e altre riparazioni.

Edison Yu, analista di Deutsche Bank Research, ha spiegato che il management è titubante nel prevedere un’inflessione nelle prestazioni della garanzia, il che porta a sospettare un miglioramento minimo nel primo semestre del 2025.